开源证券-1月新股：裕太微、微导纳米、欧克科技值得重点跟踪-230227

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　　1、裕太微：国内以太网物理层芯片领导者，车载以太网芯片开启崭新篇章
　　裕太微是国内以太网物理层芯片领导者，已成功打造丰富的商规级、工规级和车规级以太网物理层芯片产品矩阵，其千兆以太网物理层芯片技术达到国际先进水平，陆续进入新华三、海康威视等国内知名客户供应链体系，成功实现国产替代。此外，公司重点布局车载以太网芯片产品，其百兆车载芯片已通过AEC-Q100 Grade 1及德国C&S实验室的互联互通兼容性测试，产品性能堪比国际主流竞品。展望未来，公司作为行业龙头有望充分把握以太网芯片需求快速增长和国产替代的机遇、享受车载以太网芯片渗透率提升和单车用量增长带来的红利。同时，公司坚持纵向延拓与横向发展并行的发展战略，纵向延伸推出更高传输速率的芯片，有望受益于2.5GPHY芯片和千兆车载以太网芯片的快速放量；横向开拓交换芯片、网卡芯片等上层网络处理产品，打造新的营收增长级。
　　2、微导纳米：国内ALD设备领军者，“光伏+半导体”两翼齐飞未来可期
　　微导纳米是国内ALD设备领军者，经过多年发展已打造出以ALD为核心、向PECVD和PEALD二合一方向持续拓展的光伏产品矩阵，在国内率先将ALD技术应用于光伏量产，技术水平国内领先，目前已与隆基绿能、通威太阳能等国内前十名电池片企业均建立合作关系。同时，公司推出应用领域广泛的系列半导体ALD设备，产品技术达到国际同类设备水平，打破国际知名设备大厂垄断。展望未来，公司作为行业龙头将充分受益于光伏新增装机需求增长与N型电池技术迭代带动的光伏薄膜沉积设备需求的稳步增长，且TOPCon、HBC等新型高效电池领域相关设备的快速放量将进一步打开公司光伏ALD设备业务成长空间。同时，公司半导体业务短期将受益于在手订单充裕带来的业绩确定性，长期有望充分受益于半导体薄膜沉积设备的国产替代趋势。此外，公司积极开拓新型显示、化合物半导体、量子器件、柔性电子等新应用领域的ALD设备，从而有望持续贡献新的业绩增长点。
　　3、欧克科技：国内生活用纸设备龙头，进军锂电隔膜设备打开新成长空间
　　欧克科技是国内生活用纸设备龙头，为国内少数具备向生活用纸企业提供一体化配套方案的厂商。公司打造丰富生活用纸设备产品矩阵以为客户提供一体化配套方案，大力开展自主研发以实现对国外同类产品的进口替代。同时，由于主流锂电隔膜生产设备仅比包装材料生产线多出拉伸、萃取等两道工艺环节，公司利用共性技术平台积极开发锂电隔膜生产线，目前已获8800万湿法隔膜生产线订单。展望未来，公司作为生活用纸设备龙头，将充分受益生活用纸龙头加速扩产与生产设备更新换代带动的生活用纸智能设备行业需求稳定增长，且随着在手订单验收通过、生活用纸智能装备和生活用纸包装材料产能逐渐释放，生活用纸设备业务有望保持稳健增长。同时，公司作为成功实现锂电隔膜设备国产化的企业，未来有望充分受益于自身锂电隔膜设备产线的持续扩张和行业的国产替代。
　　4、风险提示：相关政策调整、市场剧烈波动