中信建投期货-生猪周度策略：怀疑中上行，上行中忧思-230226

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　　市场对于短期节奏的关注大于对于生猪应出栏量的关注：
　　市场总是记得最近的波动原因，而可能忽视未来潜在的其他因素。目前由于压栏、惜售的普遍性以及区域二次育肥的兴起，在推动期现价格持续上行后，市场更加关注这些因素对于后市的不利影响，因此，在上涨过程中本就充满怀疑，同时上涨至接近成本线后又忧思重重。
　　但除了压栏和惜售情绪之外，我们仍然需要关注市场是否存在阶段性超预期的可能。目前偏高的体重释放着对于未来的持续警报。不过我们认为，体重虽然确实带来了5公斤左右的单头产肉提升，但只要没有集中出栏降重的需求，对市场的短期冲击就更小。对于市场节奏的过度关注可能导致对现实现货驱动的忽视。
　　关注消费需求的边际恢复：
　　未来一周，全国大部分地区逐步进入天气转暖过程，同时市场逐步拜托春节节后淡季，进入春夏消费季，尽管对于猪肉来说，秋冬消费相对强势，但在疫情复苏后的首个年份，预计需求侧整体改善预期仍有边际支撑作用。
　　策略仍基于震荡，顺趋势逆思考：
　　目前市场主要矛盾并未改变，且边际转变仍未完全确定，预计年内行情一波三折。期现目前仍处于上行通道中，顺市场趋势执行策略。但同时以震荡模式思考，等待市场情绪的进一步激化带来更加剧烈的矛盾