中信建投期货-【玉米周报】多空博弈，观望为上-230226

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　　本周市场依旧在震荡徘徊。基本面上，现货供应量的增加抑制了中下游收购价格，但是由于市场对于粮食售粮进度的逐步完成，担忧后期供应不足的情况使得收购价格的回落程度有限，本周北方港口主流价格仍然维持在2820-2830之间，辽东、辽西港口晨间汽运到货已经来到日均4-6万吨的水平，较上一周的到货量呈现倍增的状态，大量的新粮到港也让港口库存逐渐增加，本周辽东港口库存已经超过100万吨，属于自春节以来首次破百，一定程度上改善了港口净去库的状态。近期产地的购销形势也表现出震荡中呈现分化的情况，部分供应充裕的区域如吉林价格出现周度回落10元的情况，也有部分深加工企业有涨价10-20收购的动作，东北产区各省售粮进度不一也影响了市场的供应进度。
　　从售粮进度来看，东北市场新粮的售粮进度均已过半，速度上并没有出现历史年度的快速投放到市场的“踩踏”现象，根据本周销售情况来看，东北主产区各省在本周销售了约半成的新粮，如果这个进度可以持续，那么市场在三月中旬之前就将来到7成左右，当售粮逐渐接近8成左右，剩余新粮多为自然干粮，属于晚售情况，气温的低位运行只会进一步延缓销售，造成可能的供应缺口。考虑到本年度投机需求的渠道库存大多在春节后陆续建立，这一情况也意味着可供贸易的库存仍旧有限。新粮越来越小意味着第二季度的供应或更多依赖进口玉米和替代谷物的支持。意味着二季度供应或称为未来一个月的交易热点。