华创证券-电力设备及新能源行业重大事项点评：23款秦PLUSDM~i全系升配降价，9.98万起售剑指A级车价格腹地-230226

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　　事项：
　　2023年2月10日，比亚迪正式发布秦PLUSDM-i 2023冠军版，共5款车型。新车型较21老款车价格更低，并对配置进行了部分升级。
　　售价：秦PLUSDM-i 2023冠军版分为领先型、超越型和卓越型三种版本。领先型中，纯电续航里程55km及120km版本售价分别为9.98万元和12.58万元；超越型中，纯电续航里程55km及120km版本售价分别为11.58万元和13.58万元；卓越型纯电续航里程仅有120km一款，售价为14.58万元。
　　外观内饰：新增墨玉蓝车身颜色，暖阳棕内饰。全系改良为打孔座椅，卓越型主副驾升级为加热座椅，副驾增设电动调节功能。全系配备8.8英寸悬浮式仪表、8扬声器音响系统以及DiLink 4.0车机系统。
　　动力续航：秦PLUSDM-i 2023冠军版搭载骁云-插混专用1.5L自然吸气发动机、EHS电混系统以及DM-i超级混动专用刀片电池。NEDC综合工况纯电续航里程分别可实现55km和120km，综合续航达到1245km，零百加速7.3s，百公里亏电油耗3.8L。
　　评论：
　　油电同价剑指A级车腹地，更优性能彰显极致性价：秦PLUSDM-i 2023冠军版入门级售价首次下探到9.98万元，而传统的合资燃油A级车起售价也大多位于10万元以下，油电同价策略彰显公司进一步拓展A级车市场决心。与此同时，23款秦PLUSDM-i在沿用老款动力系统的基础上，百公里亏电油耗仅为3.8L，低于同价位燃油车型；零百加速7.3s也较同价车型更优。较好的性能搭配更低的价格，突显极致的性价比。
　　配置迭代提升驾乘体验，更低价格助力拓展市场：在21款车型基础上，23款秦PLUSDM-i全系进行了配置迭代，增加了新的车身及内饰配色，改良为打孔座椅，并配备8.8英寸悬浮式仪表、8扬声器系统以及DiLink 4.0车机系统，全面提升了用户的驾乘体验。此外，新车型较21款全系在售价上降低了1.2-1.8万元，强大的产品力叠加更实惠的购车价有望助力公司进一步拓展市场。
　　投资建议：动力电池占纯电动汽车成本的40-60%，丰富的新车型上市利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）电剂：天奈科技、道氏技术。
　　风险提示：新能车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。