招商证券-商贸社服行业周报：全球旅游业积极复苏，飞猪国内机酒业务好于疫前水平-230226

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　　大盘整体微升，商贸零售板块小幅上涨，餐饮旅游板块小幅下跌。商贸零售板块指数本周上涨1.08%，表现强于沪深300指数(上涨0.66%)和创业板指数(下跌0.83%)；餐饮旅游板块指数本周下跌0.78%，表现强于创业板指数，弱于沪深300指数。截止2月7日，预订2-3月跨境机票订单量环比前两个月增长87%，海外酒店的订单量环比增长52%，出境游势头持续火热，利好旅行社与OTA：携程集团、同程旅行、众信旅游、岭南控股；2月6日，全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家出境团队旅游和“机票+酒店”业务正式试点恢复，全国出入境人员数量创新冠疫情以来新高，酒店等出行板块最有希望兑现业绩，推荐关注：华住酒店、锦江酒店、首旅酒店；此外，随着疫后旅游经济复苏，消费场景沿着本地-跨省-出境的路线恢复，率先利好人资餐饮，推荐关注：科锐国际、瑞幸咖啡、海伦司、海底捞。
　　大盘整体微升，商贸零售板块小幅上涨，餐饮旅游板块小幅下跌。商贸零售板块指数本周上涨1.08%，表现强于沪深300指数(上涨0.66%)和创业板指数(下跌0.83%)；餐饮旅游板块指数本周下跌0.78%，表现强于创业板指数，弱于沪深300指数。
　　中国重启出境游为全球旅游业带来积极影响。联合国世界旅游组织23日发布公告说，中国重启出境游对全球旅游业的复苏产生了积极影响。世旅组织提供的数据显示，新冠疫情前中国是世界上最大旅游市场。2019年，中国游客共进行1.66亿人次国际旅行，旅游总支出达2700亿美元，旅游目的地多为发展中经济体。世旅组织表示，中国国内旅游业恢复将为其他经济部门制造联动效应，给中国乃至全球经济带来更大活力。
　　飞猪国内机票酒店业务情况明显好于疫前水平。2月23日，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇在2023财年第三季度业绩报告后的分析师电话会上表示，飞猪春节期间国内和出境业务均迅速增长。受益于过去两年持续的供应链和履约服务能力建设，飞猪国内机票和酒店业务恢复情况大幅好于文旅部公布的旅游市场整体水平，也明显好于疫情前的2019年。
　　京东百亿补贴项目1号位确定。据多个媒体报道，京东内部邮件显示，2月23日，京东百亿补贴正式启动内测，补贴方案将覆盖全品类。为了百亿补贴有更好的用户体验，将于面向京东内部同事开放内部众测优先体验。对于参与内测并发现系统漏洞的员工，京东还专门设立了奖励金。阿里董事会主席兼CEO张勇表示，“价格补贴不是新鲜事物，隔一段时间就会有人主动跳出来做一些价格补贴，希望通过补贴能够扭转局面，赢得先机。”
　　风险提示：国际疫情恶化；国内疫情反复；宏观经济消费下滑；旅游行业系统性风险。