华西证券-电力设备与新能源行业周观察：分布式光伏项目建设有望提速，海风深远海化持续推进-230226

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　　报告摘要
　　1.新能源汽车
　　蔚来计划自产大圆柱电池
　　我们认为，蔚来计划自产大圆柱电池，将实现车企对于产业链的向上延伸，以及对于技术+成本的核心环节进行掌握，进一步打通产业链的纵向布局。由于大圆柱电池对于高能量密度三元材料的使用有较好的推动作用，因此多家电池以及车企布局大圆柱电池技术。根据高工锂电，海外市场已有松下、LG化学、三星SDI等多家电池厂积极布局大圆柱电池，包括特斯拉、通用、宝马等在内的多家中高端车企也在积极考虑大圆柱电池的使用。蔚来此次布局不仅有望加速大圆柱电池产业化的进程，也将助力蔚来汽车参与全球市场竞争。
　　广东省发布进一步搞活汽车流通扩大汽车消费实施方案我们认为，就中国市场来看，新能源汽车保有量快速提升下充电设备需求也将同步大幅提高。根据中国充电联盟数据，2022年全国充电基础设施累计新增259.3万台，同比增加176.9%，车桩增量比为2.7:1，与2021年同期的车桩增量比为3.7:1相比，实现快速的提升，未来在政策以及市场的推动下，充换电等基础设施建设有望持续完善。此外，在全球电动化的背景下，充电桩等设施需求广阔，中国产业链具备较强的供应能力，仍然是充电桩市场重要的参与者。
　　核心观点：
　　国内新能源汽车完成认知度和接受度提升的初级阶段，在驱动力由政策端向市场端逐步转变的过程中，新能源汽车进入加速渗透阶段。海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。持续看好积极拥抱新技术和竞争优势显著/格局优化的两条投资主线，具体包括：
　　1）复合集流体：具备成本、能量密度、安全性等多方面的优势，设备端、电池端、材料端共同发力，持续推动产业化应用，关键设备、工艺和材料端需求有望提升。
　　2）钠离子电池：技术日趋成熟，有望在储能、低速车等领域实现率先应用，具备相关正极材料、负极材料、集流体、壳体以及电池端技术、产品、产能布局的企业有望获得增量市场。
　　3）快充：需求持续提升，有望带动负极材料、CNT导电剂等相关材料技术迭代以及需求提升。