海通证券-国内高频指标跟踪（2023年第6期）：地产和出口或边际改善-230226

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　　本周高频数据显示，复工复产情况持续改善。生产端，各行业生产开工进度仍在提速，内需导向的煤炭、建材库存加速回落。需求端，市内交通仍在高位，餐饮消费保持高增。值得关注的是，地产销售改善幅度高于往年同期，尤其是二手房成交面积处于历年高位；美欧需求相对偏强，外贸八港离港数据的修复程度略高于内贸十二港，或反映出口边际改善。
　　但仍有影响经济修复的因素，这主要是由于农民工返城偏少。相较于往年，农民工返城有一定延迟，且绝对修复高度相对偏低。这一方面使得工程、工厂的劳务到位率偏低，或一定程度上拖累开工，另一方面，服务端从业人员数或难以明显增加，需求边际修复或带升服务业价格。