海通证券-债市情绪高频指标跟踪：久期续升、分歧续降，杠杆率上行-230226

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　　摘要：2/20~2/24当周债市情绪指数继续回升（主要是久期继续拉长、杠杆率回升），平滑后的债市情绪指数（4周-MA）企稳（我们的数据是2016年以来）。
　　情绪升温的指标有：
　　10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额。
　　银行间债市杠杆率，保险和券商杠杆率（环比抬升）。
　　交易所债市杠杆率。
　　中长期纯债型基金久期（中位数）继续拉长、且久期分歧指数环比继续下降。
　　情绪降温的指标有：
　　30Y国债换手率。
　　 10Y国开债隐含税率。
　　质押式回购成交量，隔夜回购成交量占比。
　　基金杠杆率环比继续下降、续创年内新低。
　　债市情绪亮红灯的指标1：交易所债市杠杆率。
　　债市情绪亮黄灯的指标：10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额，10Y国开债隐含税率。
　　债市情绪亮绿灯的指标：隔夜回购成交量占比。