平安证券-社服教育行业周报：财报季前期，静观边际变化或短期催化-230226

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　　酒旅餐饮
　　本周酒店餐饮及休闲（长江）/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅-1.20%/-3.02%。涨跌幅较大个股分别为:奈雪的茶〈+8.28%)、中青旅(+4.17%)、同程旅行（(-8.12%）、大家乐集团（-4.93%）、复星旅游文化（-4.90%）、携程集团-S(-4.27%）、锦江酒店（-4.24%)。
　　观点:板块进入业鳍兑现期，重点关注个股基本面边际变化，推筹以下主线:1)持续竖定推荐消费最强赛道咖啡，糟选瑞幸咖啡;2)机场口岸的信息化板块，建议关注盛视科技和航空软件服务商中国民航信息网络等;3)跨区流动相关港股标的，推筹复苏弹性大的出境游龙头携程集团-8、业绩恢复领先的酒店龙头华住集团-S;4）关注餐饮复苏和低估值中概。
　　美容护理
　　本周美容护理（申万）指数累计涨跌幅-2.04%。涨跌幅较大的个股分别为:百亚股份（+11.29%)、名臣健康（+6.57%)）、依依股份(+6.09%）、豪悦护理（+4.99%)、贝泰妮（-5.03%)、珀莱雅（-4.76%）、科思股份（-4.73%）。
　　观点:1）化妆品行业拐点巳亚，38大促品脾参与度上升，折扣力度加大，有望开启今年第一波爆发。2)头部上市公司展现盂强的鲸合能力、发展韧性和抗风险能力，竞争优势进一步加强。格局优化，持峡看好主品牌升级础圈、多品牌矩阵咸型的珀莱雅。3持续关注疫后恢复、产品升级、渠道转型等边际改善机会。积榧关注护肤板块怏逮增长的逃仙电商。
　　救育人服
　　本周中国教育指数累计涨跌幅+2.20%。涨跌幅较大个股分别为:鸿合科技（+20.08%)、拓维信息(+10.23%)、科大讯飞(5.25%)、高途集团(-12.50%）、新高教集团(-10.06%)、Boss直聘（-9.46%）、博瑞传播（-6.40%)。
　　.观点:1)教育方面，近期有近30个省份启动2023年度公务员省考招录，且已有的十个省份取消“35周岁限铜”，将部分岗位年龄调整为40周岁以下。同时，据我们统计，今年省考招录规模础历史新高，同比增长16.56%;2)人服方面，节后求职人才活跃，我们持续看好招聘行业修复,童点持续推荐同道精聘。
　　风险提示：
　　政策变化风险：国家及产业等政策变化或将对行业、公司发展及公司股价造成较大影响。
　　疫情反复风险：大范围疫情传播，导致防疫政策趋严变化，顾客出行及到店消费受阻。
　　国内消费持续下行，消费者信心不足：疫情反复也导致宏观经济不景气，国内消费持续下行，消费者信心受到影响。
　　突发事件冲击风险：外部突发事件冲击或将对公司盈利及发展带来较大不确定性。
　　新品推广不及预期风险：为培育新增长点，公司往往需要进行新品的研发及资源投入，而新品推广不及预期或将对公司盈利造成不利影响。
　　中美双方对审计底稿的监管风险：尽管中美审计监管合作取得积极成效，PCAOB已撤销2021年作出的无法检查或调查中概股会计师事务所的裁定，但审计监管仍在持续进行，检查报告尚未最终确定，风险仍存。