海通证券-可转债周报：纺织服装相关转债简要梳理-230226

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　　上周（2023年2月18日至2023年2月24日，下同）市场回顾：转债指数上涨
　　转债指数上涨。上周中证转债指数上涨0.65%，周日均成交量（包含EB）695.89亿元，环比下降2.86%，我们计算的转债全样本指数（包含公募EB）上涨0.62%。同期沪深300指数上涨0.66%、创业板指数下跌0.83%、上证50上涨0.49%、国证2000上涨1.20%。
　　个券涨幅前5位分别是蓝盾转债（13.35%）、晶瑞转债（12.13%）、龙净转债（9.14%）、金诚转债（8.56%）、润建转债（7.81%）。
　　从板块来看，多数板块上涨。机械制造（1.55%）、周期（1.20%）、环保建筑（1.00%）、可选消费（0.89%）、必需消费（0.87%）、电力交运（0.42%）、TMT（0.39%）、金融（0.21%）板块上涨、医药（-0.31%）板块下跌。
　　估值抬升，纯债YTM均值上涨。截至2月24日，百元溢价率为24.80%，同比上涨0.19个百分点，80元以下纯债YTM均值为2.20%，同比上涨0.09个百分点。
　　其中价格115元以下、115-125元、125-150元、150-170元、170元以上转债的转股溢价率均值分别为52.98%、26.35%、16.98%、13.25%、10.27%，较前一周分别-1.03、+0.66、-0.82、-7.89、-0.13个百分点。
　　部分重点行业信息观察
　　上周钢价上涨。上周MySpic综合钢价指数环比上涨1.35%，唐山高炉开工率59.52%，环比持平。
　　煤炭价格方面，焦煤期货结算价上涨，周环比上涨25.07%，焦炭期货结算价持平。水泥价格指数上涨，周环比上涨0.72%。分区域来看，华北地区水泥价格指数持平，华东地区上涨0.81%，西南地区上涨1.24%。
　　涤纶长丝POY价差收窄。截至2月24日，华东地区涤纶长丝POY价格为7400.00元/吨，价差为1169.90元/吨，周环比分别上涨75元/吨、收窄92.20元/吨。
　　猪肉价格下跌。上周猪肉平均批发价格为20.78元/公斤，周环比下跌0.91%。此外上周自繁自养生猪和外购仔猪养殖利润上涨。
　　纺织服装相关转债简要梳理
　　本周我们对纺织服装相关转债进行了梳理，纺织服装产业链主要包括纺织制造和品牌服饰两大领域，纺织服装上游主要包括纱线（富春转债），POY（优彩、恒逸转2、凤21、盛虹转债），下游主要包括成品制造（鲁泰、盛泰，台21转债）、箱包（开润转债）。品牌服饰主要包括大众服饰（太平、海澜转债）、儿童服饰（起步转债）、中高端女装（维格转债）、女鞋（天创转债）。纺织服装转债多属于平衡性和偏债性标的，绝对价格不高。从基本面看，根据海通纺服组观点，品牌服饰方面看好国产运动品牌市占率提升及服饰品牌边际变化，制造方面看好具备规模优势和品牌订单份额提升潜力的优质制造企业。可以关注色织布龙头鲁泰转债，成衣龙头盛泰转债，高业绩弹性标的太平转债、海澜转债等。