民生证券-高频数据跟踪周报：原油价格震荡下行-230225

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　　生产端观察：
　　本周（2.20-2.24）全国高炉开工率、螺纹钢主要钢厂开工率维持涨势，唐山钢厂产能利用率、螺纹钢及主要钢材品种库存续升；焦化企业开工率小幅下行，炼焦煤总库存止降回升；PTA、纯碱、聚酯切片及苯乙烯开工率下行，涤纶长丝、石油沥青装置开工率保持回升；汽车轮胎开工率延续上涨。总体看，本周生产景气延续修复态势。
　　需求端观察：
　　本周（2.20-2.24）地产景气度延续回暖，百城成交土地占地面积小幅上行，一线城市下降明显，二线城市与上期基本持平，三线城市上涨；30大中城市商品房成交面积延续上升；基建相关产品价格均总体维持上涨；全国电影票房和上海地铁客运量续降，乘用车零售日均销量小幅下降；进出口相关指数总体持续下行。
　　通胀观察：
　　本周（2.20-2.24）猪肉平均批发价格环周下降0.9%至20.8元/公斤，鸡蛋平均批发价较上周下降0.8%至10.2元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价较上周上涨0.3%至5.8元/公斤；布伦特原油现货结算价格较上周下降2.9%至81.7美元/桶；天然气价格较上周下降3.6%至124.7便士/色姆；动力煤期货结算价与上周持平在801.0元/吨；LME铜现货价较上周上涨1.5%至9021.3美元/吨、LME铝现货价较上周上涨0.6%至2376.7美元/吨。
　　风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治冲突。