华安期货-铝：“基本面中性+宏观利空，仍维持铝价震荡判断-230224

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　　本周影响沪铝价格主要因素和需关注市场热点：
　　1、供给端：云南铝企周六接到正式文件通知，除文山某铝厂外，其余整体再压产比例不低于20%，理论折算影响电解铝产能约81万吨。
　　2、本周铝加工厂龙头企业下游开工率回升至61.5%，环比增加1.7%个百分点。下游复工有序，企业需求逐渐增加。
　　3、截止2月22日，电解铝加权平均成本（山东）估算为15560元/吨，内蒙古煤矿出现塌陷事故，后续若出现大范围的煤炭行业整顿，成本塌陷逻辑是否会受到影响需要重新评估。
　　4、截止2月23日，电解铝社会库存为123.8万吨（钢联），环比增加0.2万吨，社会库存累库超过去年同期。依然关注后续的累库进度。