中信期货-对内蒙阿拉善新井煤矿坍塌事故的点评-230223

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　　事件回顾及进展
　　 2月22日13时许，内蒙古自治区阿拉善盟阿拉善左旗新井煤业有限公司一露天煤矿发生大面积坍塌，多名作业人员和车辆被掩埋，截至23日上午，事故已造成2人死亡、6人受伤、51人失联。根据能源局2022年1月公示，内蒙古新井煤业有限公司煤矿为技术改造矿井，建设规模90万吨/年，新增产能30万吨/年。截止2022年1月，阿拉善盟共有生产煤矿5家(均为井工矿，合计生产能力260万吨），建设煤矿6家（3家露天矿和3家井工矿，合计建设规模390万吨，新增产能261万吨）。事发煤矿最早是井工矿，2012年改造成露天煤矿，此前有三年的时间处于停产状态，2021年4月恢复生产建设。
　　事件影响点评
　　(1)事故性质或涉及特别重大/重大安全事故
　　事故发生后，一方面救援工作紧急进行，国家矿山安监局内蒙古局启动事故救援一级响应，但此次山体大面积滑坡，且事故当天下午矿区再次发生较大山体滑坡，救援工作难度较大。另一方面，全国两会召开在即，各地安全生产监管将加强，坚决防范重特大事故发生。
　　(2)各地安监加强，但以煤矿自查为主
　　重要会议之前出现特别重大/重大安全事故，一般会导致煤矿生产端安全检查加强，但此次事故未发生在煤炭主要生产地区，且近两年安监对煤矿生产“一刀切”式停产处理已经很少。据了解，内蒙、山西、陕西等省及市应急管理部门已经发出通知，要求各露天煤矿立即开展边坡自查，如有风险要立即停止生产，在自查完毕隐患排除前严禁生产作业;井工煤矿做好隐患排查和隐蔽至灾因素普查工作，隐患未排除前严禁安排受威胁区域作业。目前暂未听到影响煤矿夜班生产的通知，
　　(3）能源安全要求下，事故波及范围有限，煤炭市场走势仍需关注下游需求
　　虽然2022年国内保供增产出现一定积极成效，但面对2023年经济增长的重任，能源安全保障仍不可懈怠。预计此次事故可能影响一季度甚至上半年部分露天矿的生产节奏，从而影响部分产量，但能源安全保障下，预计此次事故对国内煤炭生产供应端波及范围相对有限，自查期间可能导致市场煤供给减少，但市场情绪波动对价格影响消化之后，未来市场走势更需关注需求端变动。
　　春节之后，沿海八省电厂日耗同比增加6.6%，正月十五之后日耗同比增10.3%，日耗的快速修复已经导致各环节高库存开始逐步消化。虽然即将进入电煤消费淡季，但各地项目开工率同比转增，非电需求逐步复苏，刚需采购对市场煤价格支撑增强，预计两会之后下游消费需求将更充分释放。
　　自2022年11月以来，煤炭市场在弱需求主导下缓慢下行，但每逢刚需释放，煤价多有强势反弹，其价格波动之大、节奏变化之快较为少见，背后的原因主要是市场煤容量收窄和热值结构性下降。此次事故导致供应端边际减量，恰逢需求快速修复，或将导致市场逻辑转为需求修复预期下的煤价宽幅震荡阶段。