中泰证券-当前经济与政策思考：体感、心态与推算（经济修复的不同感受）-230223

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　　现阶段对经济修复或存在三种不同感受：
　　第一，体感。结合自身对地铁、机场、景点等实体场景的观察，给出的感性认识。代表性的数据如地铁客运量，道路拥堵延时指数，重点机场国内航班实际执行量；第二，心态。主观心态发生了变化，尤其是元旦以来，从中央到地方发布了相当数量的政策文件，释放了推动经济整体好转的政策意图；
　　第三，推算。体感与心态的修复偏短久期，经济基本面修复仍然要观察长久期的变化，特别是对经济修复斜率的判断，仍需落脚到数据推算验证上。包括生产端的工业复工指数、基建端的水泥价格指数与工程项目开复工率及劳务到位率，地产端的供需改善持续性，仍需观察。
　　风险提示事件：政策变动风险。