爱建证券-今日视点-230223

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　　周三沪深股指缩量小幅震荡调整，股指前市低开后基本在前一天收盘指数下方运行，午后大金融板块震荡调整进一步拖累了指数出现下行，全天毫米波雷达概念表现强势带动了军工导航板块的活跃，而前一天活跃的周期性板块整体出现休整，盘中缺乏能有效引领人气的热点，市场短线情绪有所下降。板块热点继续分化，其中毫米波雷达、卫星导航和造纸印刷板块表现略显活跃涨幅居前，电池、光伏设备和金属化肥板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅下跌，全天两市成交量7800亿大幅减少，市场参与度明显下降。
　　经历了连续两天的上涨之后，周三股指出现了集体休整的状况，前期热门板块停歇使得市场缺乏有效的领涨板块，周期性行业出现一日游走势，虽然盘中造纸、仪器和导航板块表现活跃但这些板块难以激发投资者的参与热情，全天市场的做多力量有所下降，股指全天走出了缩量震荡调整走势。俄乌地缘冲突出现升级隐忧，欧美西方对俄罗斯展开新一轮的制裁，非洲霍乱疫情肆虐，半岛和南海局势出现不稳定局面，中美双方矛盾有所升级，西方一系列单边制裁政策很大程度上破坏了全球产业链和供应链的稳定，拜登窜访乌克兰给俄乌战争局势再度抹上阴影，全球经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加并对资本市场产生了较大的影响。
　　美联储数据显示年内通胀缓解压力较大，未来利率水平或可能升至高于年初的预期水平；全球经济面临快速下行压力，西方对未来经济滞涨和衰退的担忧预期依然不减，投资者的风险偏好相对较低。西方国家不断加大对乌克兰提供资金和军事支持，欧盟和G7对俄罗斯原油和天然气价格进行限价制裁，人民币兑美元汇率波幅加大，国际原油和天然气价格出现震荡并引发了大宗原材料价格大幅波动，欧美资本市场震荡有所加剧。A股全面实行股票发行注册制，市场的壳资源价值下降，产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面这些年始终处于明显供求失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金互相博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情