招商证券-传媒互联网行业周报：继续看好游戏板块，关注科技出版领域标的中国科传-230222

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　　近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，我们继续坚定看好【三七互娱】【昆仑万维】【心动公司】【分众传媒】【完美世界】【恺英网络】【巨人网络】【腾讯控股】【吉比特】【兆讯传媒】【芒果超媒】【恺英网络】【快手】【新东方在线】等
　　上一周，传媒行业下降0.43%，在所有行业中排名第8，传媒板块年初到现在上涨11.43%，排名所有板块第3名。我们看到，在疫情后复苏和CHATGPT双重带动下，传媒板块年初到现在涨幅已经跃居第三位，在近几年里非常难得，特别是我们春节后一直看好的游戏板块近期也迎来了上涨，同时游戏ETF也已排名所有ETF的涨幅第一名。另一方面，最近市场CHATGPT板块出现了一定的退潮，在此我们的态度还是跟以前一样，抓住两条主线：一条就是不变应万变，看好游戏板块，游戏板块无论是估值还是从历史科技的变革来看，都较为受益；另一方面，就是拥抱CHATGPT颠覆的方向，关注真正最受益的细分领域和龙头公司，我们认为CHATGPT对于搜索和浏览器行业有可能带来巨大的变革：搜索模式从结果演变为答案，用户体验的好坏很大一部分来自于数据源和数据训练，我们经过研究发现，国内拥有最多科技期刊和书籍数据之一的就是【中国科传】，具体的推荐逻辑可以看下文。
　　我们分析CHATGPT后期有望对于专业数据的需求或增加，近期推荐关注【中国科传】，具体逻辑如下：1.公司内容资源及数据库储备丰富。公司先后推出了“科学文库”“科学智库”“中国生物志库”“中科云教育平台”“中科医库”等一系列数字产品或知识服务平台。公司还投资开发了SciEngine全流程数字出版与知识服务平台、SciCloud期刊同行评议系统、COAJ中国科技期刊开放获取平台等期刊技术平台。此外，公司还持有万方数据库15%的股份，万方数据库是国内三大中文数据库之一，收录海量高品质信息资源学术期刊、学位论文、会议论文、OA期刊论文、中外标准、专利、科技成果、特种图书、机构、专家、学者博文。2.英文期刊SCI影响因子持续提升，国际影响力突出。公司是国家级的科技期刊出版基地，坚持服务于我国科技高水平自立自强事业，致力于提升我国科技文化国际传播力、影响力。目前，公司年出版期刊超过500种，共有100种被SCI收录，其中36种期刊处于Q1区，4种期刊国际同学科期刊排名第一，16种期刊居国际同学科期刊排名前10%，影响因子持续全面提升。其中，主办的期刊《国家科学评论》（NationalScience Review，NSR）影响因子增加到23.178，再创新高。《能源化学》（Journal of EnergyChemistry）影响因子13.599，在全球应用化学领域期刊中排名第一。3.出版物进口业务和图书出版业务是公司主营业务，科技期刊是公司业务结构优化的主要突破口。1）公司拥有图书、期刊及相关数字出版物的进出口业务，主要客户为国内高校和科研机构，与国外数百家出版公司、学会、协会建立了直接贸易往来。2）作为综合性科技出版机构，公司图书出版涵盖科学、技术、医学、教育、人文社科等多个领域。3）期刊业务前端主要通过向作者收取版面费、文章处理费（OA期刊）形成收入，后端主要是纸刊销售、内容授权等方式产生收入。
　　投资建议上，我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局，第一个方向就是持续推荐龙头传媒公司，我们建议坚定持有，调整即买入，我们强烈推荐：【腾讯控股】【网易】【快手】【三七互娱】【完美世界】【芒果超媒】【分众传媒】【凤凰传媒】【三人行】【兆讯传媒】等；第二个方向，我们看好各个细分板块的龙头公司，我们继续推荐【光线传媒】【心动公司】【猫眼娱乐】【华策影视】【吉比特】【新经典】【国联股份】等；最后，我们建议继续关注元宇宙和CHATGPT方向。
　　风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）产品发布进度和表现不及预期风险；4）市场经营环境变化风险等；5）系统性风险。