申万宏源-2023年春季农林牧渔行业投资策略：轮动周期，扬帆科技-230222

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　　投资策略：轮动周期，扬帆科技
　　轮动周期：白羽肉鸡（祖代种鸡进口减少）、生猪养殖（产能“再去化”预期）、黄羽肉鸡（景气尚好）、鳗鱼养殖（价格止跌回升）
　　扬帆科技：转基因玉米种子种植推广、非洲猪瘟疫苗（亚单位疫苗）
　　重点关注：周期受益、科技助力
　　行业景气受益：益生股份、圣农发展、牧原股份、温氏股份、新希望、傲农生物、海大集团
　　科技助力兑现：非洲猪瘟疫苗商业化：生物股份、普莱柯、中牧股份、科前生物
　　转基因玉米种植推广：登海种业、隆平高科、大北农
　　风险提示：
　　①白羽肉鸡祖代种鸡进口引种快速恢复，或强制换羽、自主繁育规模增大，父母代雏鸡价格上涨幅度及持续时间低于预期
　　②生猪养殖规模化企业继续增加生猪产能，能繁母猪“去产能”低于预期，生猪价格回升幅度低于预期
　　③转基因玉米实际种植推广面积、市场销售价格低于预期；非洲疫苗研发未能取得实质性进展，应急评审时间低于预期，商业化生产销售时间延后