爱建证券-今日视点-230222

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　　周二沪深股指强势震荡整理，股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动，大小指数出现分化相比较引领市场人气的科创和创业板指数表现较弱，盘中周期性板块出现整体复苏迹象，煤炭钢铁表现活跃，午后ChatGpt概念冲高回落一度引发市场小幅跳水，市场短线情绪有所下降，但军工板块的异动有效抵御了空方的力量。盘中板块热点出现分化，其中煤炭资源、汽车整车和钢铁板块表现略显活跃涨幅居前，游戏传媒、酿酒和医疗服务板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量9200亿略有减少，市场交投活跃多空双方争夺激烈。
　　两会召开在即市场寄予了很大的预期，伴随着各地复工情况的逐步回升，周期性行业开始出现复苏的迹象，虽然当日权重和热门题材出现了分化的走势，但煤炭钢铁资源等板块的活跃成为了盘中的一大亮点，并有效抵御了前一天涨幅过大板块的震荡调整，此举对板块切换起到了很好的互补替代作用，多空双方你争我夺互不相让，股指全天走出了强势震荡整理的走势。俄乌地缘冲突出现升级隐忧，欧美西方对俄罗斯展开新一轮的制裁，非洲霍乱疫情肆虐，土叙地震引发当地资本市场动荡加剧，半岛和南海局势出现不稳定局面，中美双方矛盾出现升级，西方一系列单边制裁政策很大程度上破坏了全球产业链和供应链的稳定，拜登窜访乌克兰给俄乌战争局势再度抹上阴影，全球经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加并对资本市场产生了较大的影响。
　　全球经济面临快速下行压力，西方对未来经济滞涨和衰退的担忧预期依然不减，投资者的风险偏好相对较低。美联储数据显示年内通胀缓解压力较大，未来利率水平或可能升至高于年初的预期水平；西方国家不断加大对乌克兰提供资金和军事支持，欧盟和G7对俄罗斯原油和天然气价格进行限价制裁，人民币兑美元汇率波幅加大，国际原油和天然气价格出现震荡并引发了大宗原材料价格大幅波动，欧美资本市场震荡有所加剧。A股全面实行股票发行注册制，市场中的壳资源价值下降，产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面这些年始终处于明显供求失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金互相博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。