首创证券-电子行业简评报告：裕太微上市，关注稀缺标的投资机会-230220

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　　裕太微科创板上市。裕太微专注于高速有线通信芯片，是中国大陆极少数拥有自主知识产权并实现大规模销售的以太网物理层芯片供应商。公司拟使用募集资金在五年投入车载以太网芯片开发与产业化项目、网通以太网芯片开发与产业化项目、研发中心建设项目共95,000.00万元并补充流动资金35,000.00万元。
　　裕太微产品在中国大陆稀缺。公司产品在性能和技术指标上基本实现对博通、美满电子和瑞昱同类产品的替代。公司产品已成功进入普联、盛科通信、新华三、海康威视、汇川技术、诺瓦星云、烽火通信、大华股份等公司，打入被国际巨头长期主导的市场。
　　裕太微前瞻性进行布局。横向：拓宽产品类别广度。公司将产品线逐步拓展至交换链路等上层芯片领域，已形成9项应用于网络层产品的核心技术，自主研发了交换芯片和网卡芯片两个新产品线，两个产品均已于2022 H1量产流片。纵向：延展以太网物理层芯片产品线深度。公司即将推出更高速率的2.5GPHY产品；车载百兆PHY已通过车规认证并小规模量产、车载千兆以太网物理层芯片已工程流片。
　　电子板块行情强于大盘
　　2月13日至2月17日，上证下跌1.12%，电子板块下跌3.35%，跑输大盘2.22个百分点。年初至今，上证指数上涨4.36%，中信电子板块上涨9.03%，跑赢大盘4.67个百分点。
　　电子各细分行业涨幅
　　2月13日至2月17日，电子行业上涨的细分行业为面板，上涨了0.87%，其他电子细分行业均为负收益。年初至今，电子细分行业均为正收益，涨幅最高的细分行业为面板，上涨了17.38%。
　　个股涨跌幅：A股
　　2月13日至2月17日，电子行业涨幅前五的公司分别为英力股份、敏芯股份、海洋王、鸿合科技和芯源微，分别上涨了22.57%、14.40%、9.91%、7.87%和6.58%。
　　投资建议
　　推荐关注裕太微、顺络电子、奥海科技。
　　风险提示
　　产品开发风险，关键技术人才流失风险，市场竞争风险