东吴期货-油脂周报：备货旺季来临，油脂向上突破震荡区间-230220

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　　上周行情简析：上周油脂震荡上行，尤其是周四、周五两日连续大涨，并向上突破持续近两个月的震荡区间。这波上涨既有宏观的配合，也有自身基本面的利好。宏观面，市场对疫情缓减后的中国经济复苏持有乐观预期，因此自春节后以来大宗商品普遍表现强势；基本面，一方面受益于穆斯林斋月临近，棕榈油进入备货旺季，以及印尼因为斋月保障国内供应而采取限制棕榈油的出口政策，另一方面南美部分地区干旱仍在持续，阿根廷以及巴西大豆产量仍有进一步下调的可能。
　　本周主要观点：上周油脂从走势来看，已经形成技术性突破，而斋月的备货旺季才刚刚来临，印尼的出口限制政策将持续至5月初，南美大豆的天气炒作至少也要到3月份，因此油脂的这波上涨才刚刚启劢，有望挑战去年12月初的高点。
　　 1.斋月备货旺季来临；
　　 2.印尼限制出口政策；
　　 3.南美天气炒作。
　　风险提示：库存高