南华期货-玉米&淀粉周报：米粉价差恐将继续缩小-230219

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　　消费弱势承压下落
　　①下游有一定的补库需求。虽然下游需求恢复仍需要时间，但在市场没有新的利空情况下，低库存水平恐难以持续，在3月份起拍卖稻谷前市场整体会更注重库存。
　　②当前属于进口偏少的时期。由于巴西二茬玉米的播种延迟以及美国内河的污染事件均会对海外进口的供应带来不确定性，而近段时间原本就是处于节后进口较少的时期，且缺乏进口利润。
　　总结：上周玉米出现反弹是以上因素造成的，而淀粉走势弱于玉米的原因在于下游需求当前并未出现实质性修复，因此淀粉加工利润仍将有进一步收缩的可能。