上海证券-电力设备行业：金上~湖北工程开工，特高压建设有望提速-230220

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　　事件：金上-湖北±800KV特高压直流工程开工
　　据中国能源报报道，2月16日，国家电网金上-湖北±800KV特高压直流工程开工。金上-湖北工程采用我国自主研发的特高压直流多端级联新技术，负责把金沙江上游水电机组群电量输送到华中地区，是目前世界上海拔最高的特高压直流输电工程。工程额定电压±800KV、额定容量800万KW，直流线路全长1901公里，途经西藏、四川、重庆、湖北4省（直辖市、自治区），建成后每年可向华中输送电量近400亿千瓦时，相当于湖北省全年用电量的六分之一。
　　电网投资进一步攀升，特高压是重点方向
　　2022年国内电网基本建设投资完成额5012亿元，同比+1%。2023年电网投资额有望进一步攀升。国网董事长辛保安接受央视新闻采访时表示，2023年电网投资额将超过5200亿元，再创历史新高。“十四五”期间，国网计划电网投资额2.4万亿元、南网计划电网投资额6700亿元，合计3万亿元以上。我们认为“十四五”后半程电网投资有望加速，特高压作为新型电力系统的重要支撑，将是电网投资的重要方向。
　　“十四五”后半程特高压建设有望加快，看好设备企业
     我们认为“十四五”后半程特高压建设有望加快。国家“十四五”规划三交九直特高压工程，金上-湖北工程是第一个获核准的直流工程。考虑特高压项目建设周期，我们认为2023-2024年特高压工程特别是直流工程将陆续迎来核准、招标、开工。受益于特高压建设加快，相关设备企业有望获得相应订单和收入增量。
　　投资建议
　　我们建议关注特高压领域投资机会，围绕相关设备企业布局。建议关注许继电气、国电南瑞、中国西电、平高电气、金冠电气、大连电瓷、华明装备等。
　　风险提示
　　电网投资不及预期，特高压建设进度不及预期，招标竞争过于激烈，原材料价格波动