西部证券-创维数字-000810-跟踪点评：公司VR产品不断更新迭代，密切关注行业内新技术变革-230220

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　　事件：创维数字近日在投资者互动平台表示，公司与百度已建立了紧密的长期合作关系，如目前公司VR设备AI智能语音助手是使用百度的AI服务等。公司已密切关注及在研究与规划Chatgpt技术相关的应用，公司VR、汽车电子、OTT盒子板块后续有计划落地Chatgpt相关应用的功能及场景，已在持续关注Chatgpt技术应用及相关合作伙伴的进展与发展。
　　2022年度净利润同比大幅度增长，智能终端的数字智能机顶盒和宽带网络连接设备实现规模化增长。1）随着全球高清/超高清视频需求的提升，作为全球最大的机顶盒供应商，与全球各国主流的电信、通信综合运营商建立合作，公司数字机顶盒的出货不断增加。2）网络设备升级扩容带来新的市场需求。2021年3月和7月，工信部分别印发《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023）》《5G应用“杨帆”行动计划（2021-2023）》两项重要指导性政策，提出到2023年底千兆光纤网络具备覆盖4亿户家庭的能力。
　　公司VR产品不断更新迭代，密切关注行业内新技术变革。1）VR一体机广泛用在教育医疗领域，产品性能上居国内前列，聚焦B端市场，开拓C端市场，主流产品可以适配高通、华为等所有系列手机，22年下半年推出首款消费级6DOF短焦VR一体机Pancakexr创新型C端产品，对标Oculus产品，随着VR市场的逐渐起量，看好整个行业生态的逐渐完善。2）公司密切关注行业技术的更新，公司VR设备AI智能语音助手是使用百度的AI服务，OTT盒子板块后续有计划落地Chatgpt相关应用的功能及场景，有助于公司产品生态的迭代和发展。
　　投资建议：我们预测2022-2024年公司归母净利润为8.05、10.73、14.68亿元，对应PE 22.9、17.2、12.6x，维持公司”买入”评级。
　　风险提示：全球电视机顶盒需求不及预期的风险。运营商10GPON招标进展不及预期的风险。供应链风险。VR产业发展不及预期。