东证期货-新能源汽车周度报告：欧盟禁燃法案落地，宁德时代推锂矿返利方案-230219

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　　动态跟踪
　　欧盟汽车行业减排有所进展。本周，禁售燃油车法案被通过：到2030年，新售乘用车将较2021年减少55%碳排放，轻型商用车将减少50%碳排放；到2035年，新售乘用车将实现完全零碳排放。欧盟委员会也提出了针对重型商用车碳排放标准：到2030年，重型商用车将较2019年减排45%，到2035年减排65%，到2040年减排90%。我们认为，相关提案的提进和2050年实现碳中和的目标相一致，符合欧洲摆脱能源依赖、推动能源转型的大方针。乘用车与新型商用车领域的禁燃法案较为激进——到2035年混合动力、插电混动汽车同样将被禁止在新车市场进行销售。考虑到法案的提出到落地经历了2年时间，多家车企也已制定了电动化转型的计划，因此我们认为此次禁售燃油车的确立更多是为车企们提供更明确的时间表、创造更清晰的营商环境，并刺激投资以更好地面对新能源汽车领域的国际竞争。相关标准将成为促进零排放技术、充电和加油基础设施等投资的明确信号。
　　中国企业的角度来看，欧洲本土车企电动化转型或再提速，纯电以及采用其他清洁能源的汽车市场竞争将持续加剧；动力电池及上游材料、设备企业或迎来巨大市场需求，中国供应商有望受益于其技术或成本优势，拓展欧洲业务。当前已有许多相关企业为匹配海外车企就近建厂供应。其中，宁德时代在德国、匈牙利布局两座电池工厂，远景动力将在法国、英国、西班牙建成三座零碳电池工厂。材料企业方面，当升科技、江苏国泰、星源材质、天赐材料、新宙邦、石大胜华、中伟股份等中国锂电材料企业均已宣布将在欧洲建厂。装备企业方面，先导智能、利元亨、赢合科技等企业通过收购、控股、或签订合作等方式开拓欧洲市场。
　　★投资建议
　　行业格局处于高速变化中，建议关注产品力强、供应稳定性强的企业。
　　★风险提示
　　政策环境恶化风险；新能源汽车产销不及预期；行业竞争加剧。