招商期货-贵金属周度报告：美通胀数据环比走高，年内降息预期破灭-230219

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　　全球白银库存全面下行，纽约库存减少73吨至8984吨，国内白银显性库存下降68吨，回落至4319吨。
　　贵金属ETF持仓中，黄金ETF库存跌落至1600吨以下，白银库存增加28吨至25006吨。
　　 CFTC黄金与白银机构数据未公布。
　　美国1月CPI同比6.4%，高于预期的6.2%，略低于前值6.5%，为连续第7个月回落；核心CPI5.6%，也高于预期的5.5%，但连续第4个月回落。季调后的CPI环比0.5%，前值0.1%；核心CPI环比0.4%与前值一致据
　　操作建议：贵金属：通胀数据略高于预期，令此前美联储官员对于通胀的担忧兑现，也使得市场对于年内降息的预期彻底落空，贵金属价格进一步下滑。上周以伦敦金计价的国际金价全周下跌1.26%至1841.73美元/盎司，而以伦敦银计价的国际银价全周下跌1.27%至21.689美元/盎司。金银比反弹至85左右。下周美国将公布PCE数据，也将进一步印证此前对于通胀走高的猜测，对于贵金属价格不利。此外近期央行不断增持黄金给了黄金价格一定支撑，而白银在珠宝首饰需求的走弱也令金强银弱格局持续。操作上，建议多单减持。风险提示：通胀大幅回落。
　　风险提示：通胀大幅回落