申万宏源-医药行业周报：本周医药下跌0.07％，关注药店政策变化，继续看好创新药和疫后复苏-230219

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　　本期投资提示：
　　市场表现：本周申万医药生物指数下跌0.07%，同期上证指数下跌1.12%，万得全A下跌1.63%。本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第8。各板块涨跌幅：生物制品（-2.28%）、医疗服务（-3.83%）、化学制药（+0.50%）、医疗器械（-0.85%）、医药商业（+5.58%）、中药（+4.65%），当前医药板块整体估值24.80（PE-2023E），在31个申万一级行业(2021)中排名第7。
　　零售药店纳入门诊统筹管理：国家医疗保障局近日发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，其要求各级医保部门要采取有效措施，鼓励符合条件的定点零售药店自愿申请开通门诊统筹服务，为参保人员提供门诊统筹用药保障。原则上，医保经办机构自收到定点零售药店结算申请之日起30个工作日内完成医保结算，并及时拨付结算费用。参保人员凭定点医药机构处方在定点零售药店购买医保目录内药品发生的费用，可由统筹基金按规定支付。定点零售药店门诊统筹的起付标准、支付比例和最高支付限额等，可执行与本统筹地区定点基层医疗机构相同的医保待遇政策。
　　第八批药品国采开启：2月17日，上海阳光医药采购网发布《关于开展第八批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作的通知》，自2023年2月20日起联合采购办公室开展第八批国采相关药品填报工作。本次国采共涉及41个品种（以药品名称计），181个品规，覆盖抗感染、肝素类、抗血栓、高血压等用药范围，其中，肝素类产品首次被纳入国采。
　　核心观点：（1）随着国内疫情高峰的过去，我们认为被压抑许久的国内正常医疗需求复苏将成为定局，看好2月份起全国诊疗活动全面复苏，常规医疗复苏预计将成为今年医药投资主线：建议关注民营医院（爱尔眼科、普瑞眼科、国际医学等）、医疗器械（润达医疗、爱朋医疗、南微医学、爱博医疗、健帆生物、微电生理、澳华内镜等）、生物制品（派林生物、百克生物、康泰生物等）、药品（我武生物、恒瑞医药、盟科医药等）和CXO板块（泰格医药、普蕊斯等）；（2）目前国内创新药行业已经进入从“量变”到“质变”的关键阶段，数十家创新药企业此前在2020年与2021年获批上市的新品有望在未来带动一批BIOTECH公司扭亏为盈。我们认为医药生物板块在目前的底部估值区间内仍具极高的投资配置价值，重点推荐关注创新药板块：恒瑞医药、百济神州-U、键凯科技、纳微科技、正川股份、贝达药业、泽璟制药-U、益方生物-U、荣昌生物等。
　　风险提示：集采降价风险，疫情波动风险，研发风险