上海证券-转债周报：前瞻布局，静待花开-230219

《上海证券-转债周报：前瞻布局，静待花开-230219（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上海证券-转债周报：前瞻布局，静待花开-230219（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　转债行业景气度和市场风格。从过去和未来两个维度来看，电力设备及新能源、消费者服务、电子、基础化工处于持续增速最快的四个方向；国防军工、计算机、汽车预测景气度占优。市场风格总体倾向“双低”策略。
　　转债一级市场回顾：上周（2023年2月13日-2023年2月17日）公告上市的转债仅天23转债一支，行业覆盖电力设备及新能源板块，天23转债发行规模为88.65亿元。目前已获得证监会核准待发行可转债的上市公司共有37家，行业主要集中于机械、基础化工、电子、电力及公用事业等行业。基础化工行业发行规模最大。单只转债发行规模最大的是柳工和神马股份（30亿元），最小的是亚康股份（2.61亿元）。
　　转债二级市场分析：转债指数与权益市场指数走势一致，中证转债指数周五收盘价为402.95点，周跌幅为1.63%。分行业看，28个行业转债中有26个行业皆出现不同程度的下跌。仅有食品饮料和医药行业转债出现上涨。周涨幅前十行业主要分布在医药、计算机、机械、电力及公用事业、轻工制造和食品饮料等行业。周跌幅前十主要分布在计算机、基础化工、电子、机械、商贸零售等板块。目前市场已触发赎回且未公告不赎回的可转债仅卡倍转债1支。市场已有3支可转债已触发回售条款，另有4支可转债有触发回售条款可能性。修正条款触发进度已到达或超过60%的转债共22支，其中10支修正触发进度已经到达或超过80%，可关注。
　　投资建议
　　前瞻布局，静待花开。海外方面，美国通胀数据超预期。美国2023年1月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.5%，同比上涨6.4%，高于市场预期，前值为6.5%。美国1月PPI同比增长6%，预估为增长5.4%，前值为增长6.2%，环比增长0.7%，预估为增长0.4%，前值为下降0.5%。美国通胀持续处于高位，回落速度不及预期，将可能使得美联储加息更加坚定。CME的“美联储观察工具”显示，3月和5月美联储各加息25个基点的几率分别超过80%和70%，预计6月再加息至少25个基点的几率合计略超过65%。此外，两位美联储官员也发表了偏“鹰”言论。国内方面，基本面边际改善。23年1月份，70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加；一线城市商品住宅销售价格环比转涨、二三线城市环比降势趋缓，预示着房地产行业可能的回暖迹象。此外，深圳出台十二条金融举措支持新能源汽车产业链高质量发展。资金层面，北上资金周净买入82.5亿元，较前一周有所上升，但仍远低于1月份平均水平。配置上，“双低”策略仍然占优，但我们中长期看好我国经济基本面的持续修复和中美周期错配下的外资持续流入。行业层面，建议关注信创、新能源、汽车、消费、地产等。2月转债建议投资者关注：无锡转债、山鹰转债、朗新转债、明泰转债、恩捷转债、福22转债、火炬转债、文灿转债、拓普转债、中矿转债。
　　风险提示
　　宏观经济失速风险；市场价格波动风险；海外通胀超预期风险；政策风险；模型风险