兴业证券-纺织服装行业周报：self~portrait首宣代言人，2023年棉花目标价格政策正推进完善-230219

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　　本周观点：1、品牌端：近期Ralph Lauren发布（截至2022年12月31日的）2023财年第三季度关键财务数据：净销售额同比增长1%至18.32亿美元（按固定汇率计：+7%），超出预期；净利润为2.165亿美元，与去年同期的2.177亿美元几乎一致。所有地区呈积极增长。从近期跟踪的终端数据来看，中高端男装流水表现优于其他行业，我们推荐1）韧性强且稳健扩店的中高端男装龙头报喜鸟；2）同时，关注主品牌受疫情影响较大，新品牌增长强劲的歌力思，疫后有望迎来业绩反弹。3）关注具有安全边际的高股息家纺龙头罗莱生活/富安娜以及大众服饰龙头海澜之家/森马服饰；2、制造端：2023年上半年，预计主要消费市场在国内，与国内消费价格关联度较高的上游制造品种将获得更好的业绩恢复，关注台华新材、富春染织。3、出口：受海外去库存影响，普遍反馈23年行情前低后高，但12月放开疫情后，各地组织出国抢单，参加展会初现成效，个别企业反馈订单最坏的时刻可能已经过去。此外，美国近期公布四季度GDP数据，实际GDP年化季率初值录得2.9%，为2021年第四季度以来新高；预期2.60%，前值3.20%。出口有望逐渐好转，建议择机关注华利集团、伟星股份、浙江自然。
　　大盘数据追踪：①2月第3周(2月13日-2月17日）沪深300指数下跌1.75%，纺织服装板块上涨0.21%，跑赢大盘1.96pct。②纺织服装子行业中，非运动服装表现较好(+1.53%)，纺织鞋类制造表现最差(-2.68%)。
　　行业数据追踪：1）12月份国内社零总额同比下滑。2022年12月，社会消费品零售总额当月值同比-1.80%；服装鞋帽针纺织品类零售额当月值同比12.50%；2022年12月份美国服装及服装配饰店销售额同比+3.46%，12月份欧盟27国零售销售指数当月同比-2.50%。2）12月服装类出口当月同比下滑。2022年12月份HS纺织原料及纺织制品的当月出口金额（人民币）同比6.99%。3）美元兑人民币汇率较上周上升。截至2月17日，美元兑人民币即期汇率为6.87元/美元，本周环比变动+0.74%，月环比变动+1.44%，年同比变动+8.54%。4）①内棉：本周内棉价格下降。截至2月17日，中国棉花价格指数328为15,596.00元/吨，周环比-2.04%，年同比-31.74%。②外棉：本周外棉价格下降。截至2月16日，cotlook :A指数：1%关税为16,320.00元/吨，周环比-2.45%，年同比-23.55%。5）原油价格本周下降。截至2月17日，期货结算价(连续)布伦特原油价格为83.00美元/桶，周环比-3.92%，月环比3.40%，年同比-10.72%；6）羊毛价格周环比下降。截至2月16日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1374.00澳分/公斤，周环比-1.86%，月环比+2.46%，年同比-3.24%。
　　风险提示：疫情波动，需求下滑，原材料价格上涨，汇率大幅波动。