德邦证券-金工择时周报：创业类ETF净流入继续居前，融资买入计算机、国防军工-230219

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　　A股领跌全球，美国股市表现分化。A股整体下跌，其中红利指数下跌0.04%；海外市场表现分化，其中纳斯达克指数上涨0.59%，法国CAC40上涨3.06%，韩国KOSDAQ上涨0.41%，巴西IBOVESPA指数上涨1.02%。
　　本周北向资金表现净流入，两市成交额有所回升。北向资金成交净买入83亿元，两融余额增加110亿元。从情绪面来看，本周日均成交额9,883.13亿元，成交额较上周有所回升。
　　沪深300偏乐观，创业板指注意阶段性回调风险。沪深300择时观点：一，沪深300指数于2022年7月24日触发金叉信号后快慢线差值下降至0以下，但本周快慢线差向上突破0；二，从沪深300成分股多空状态推演看，当前多头比例较高，仍然认为模型的翻多概率会进一步增加。创业板择时观点：一，创业板指择时模型快慢线差值突破0线后下降至0以下，本周开始上升；二，本周创业板下跌，2022年4月底以来创业板指底部反弹幅度由上周18.35%下降至13.90%，结合择时模型信号注意阶段性回调风险。
　　本周食品饮料、家电、石油石化景气度边际提升居前。扩散指数排名前六的中信一级行业分别是食品饮料、消费者服务、通信、汽车、交通运输、机械。从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是食品饮料、家电、石油石化、医药、电力设备及新能源、通信。
　　本周科创50ETF、半导体ETF净流入居前。本周全部宽基ETF当中，净流入第一的是产品科创50ETF基金，宽基ETF标的指数净流入第一的是科创50指数，周成交额最高的代表产品：科创50ETF（588000.SH，95.07）。本周全部行业/主题ETF当中，净流入第一的产品是半导体ETF(11.3)，而将ETF产品按行业分类，本周净流入第一的行业是TMT。
　　融资净买入计算机、国防军工、银行等，北向净买入机械、计算机、食品饮料等。本周中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是计算机、国防军工、银行、电力设备及新能源和通信。本周中信一级行业中北向资金成交净买入最多的五个行业分别是机械、计算机、食品饮料、传媒和消费者服务。
　　本周宁德时代北向流入居前，关注华峰测控大额解禁。从北向资金净流入个股分布看，本周净流入居前的有宁德时代、三一重工、恒生电子、中国平安、招商银行；下周预计解禁规模居前的公司有华峰测控、百奥泰、石头科技、良品铺子、太阳能。
　　综合来看，本周市场整体下跌。从大盘择时模型看，沪深300目前快慢线差值向上突破0，创业板指择时模型快慢线差值下降至0以下，但本周开始上升，2022年4月底以来创业板指底部反弹幅度较上周下降，注意阶段回调风险。宽基ETF中，本周以科创50指数为标的的ETF流入居前，行业ETF中半导体ETF流入居前，结合扩散指标来看，认为当前可重点关注食品饮料、家电、石油石化、医药、电力设备及新能源、通信。
　　风险提示：海外市场波动风险，宏观数据、政策变化风险，模型失效风险