国泰君安-通信设备及服务行业2023年第8周周报：电信启动FTTR集采，千兆光网产业再提速-230219

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　　电信启动首次总部级FTTR设备集采，国内千兆光网价值被认可，建设进度超预期。2月16日，中国电信发布《中国电信2023年家庭FTTR设备集中采购项目常态化检测报名公告》，这是三大运营商首次集团级FTTR设备采购，预示着FTTR发展将进入规模加速期。根据工信部统计，2022年底，我国1000Mbps及以上接入速率的固定宽带用户9175万户，相比2021年底增长1.7倍，占比升至15.6%，千兆城市数量已达110个，各项指标均提前、大幅超额完成《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》制定的3000万户、20个千兆城市的目标。
　　三大运营商加速全屋智能布局，广电三步走战略推进千兆光网。中国移动在个人和家庭市场，全面升级“千兆+云”生活服务体系。中国联通提供全屋解决方案，将光纤延伸至家庭每个房间，为用户打造“健康的家、舒适的家、智慧的家和安全的家”。中国电信也在FTTR技术领域对方案和产品进行规范和引导。中国广电目前光覆盖超过了50%，但千兆支持能力参差不齐，计划三步走战略按需推动网络光纤化改造。
　　50GPON演进和商业落地箭在弦上。从PON技术发展趋势、需求和成本，以及产业链推进来看，业界已普遍认可将下一代光接入网带宽提升至50Gbps，目前国内运营商和主要设备商都在加速50GPON落地。
　　投资建议：1）运营商板块：推荐中国移动、中国电信、中国联通；2）结构性投资和国产渗透：中兴通讯、仕佳光子、天孚通信、光库科技、宝信软件；3）内需投资：亨通光电、中天科技、长飞光纤、威胜信息、力合微、铖昌科技等，受益标的为英维克；4）外需企稳&领域拓展：和而泰、拓邦股份、朗特智能、炬光科技等。
　　风险提示：外部环境变化导致产业链安全风险、运营商CAPEX计划或不及预期、海外需求复苏不及预期、创新性业务应用发展或不及预期。