兴业证券-环保行业周报：中央一号文件指出扎实推进农村人居环境整治提升，国家发改委发文推动废旧设备规范回收利用工作-230219

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　　投资要点
　　碳市场跟踪：国内：2月13日至2月17日，全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议成交量23.20万吨，上周（2.06-2.10）成交量为0.93万吨，环比+2391.69%；2月17日碳排放配额（CEA）收盘价为56.30元/吨，日环比不变，周环比+0.54%。2月6日至2月10日，国内8个试点城市碳排放配额总成交量38.10万吨，周环比+12.69%；配额成交均价51.76元/吨，周环比+22.70%；CCER成交量12.87万吨，周环比+33.96%。欧盟：2月13日至2月17日，欧盟碳排放配额期货成交量合计1.09亿吨，周变化值为减少3275.80万吨，周环比-23.14%；碳排放配额期货结算价（周平均）91.00欧元/吨，周变化值为增加2.89欧元/吨，周环比+3.28%。
　　本周投资组合：高能环境+山高环能+伟明环保+圣元环保+洪城环境
　　本期（2.13-2.17）板块行情：上证综指下跌1.12%，深证成指下跌2.18%，创业板指下跌3.76%。A股环保板块指数下跌1.59%，子板块固废、环卫、环保设备、水务及水处理的涨跌幅分别为-1.77%、+0.29%、-3.11%、-0.91%。H股环保板块指数下跌4.30%。目前A股环保板块TTM估值20倍。
　　行业要闻：《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》发布，其中提到（1）推进农业绿色发展，加快农业投入品减量增效技术推广应用，推进水肥一体化，建立健全秸秆、农膜、农药包装废弃物、畜禽粪污等农业废弃物收集利用处理体系。推进农业绿色发展先行区和观测试验基地建设。健全耕地休耕轮作制度。加强农用地土壤镉等重金属污染源头防治。强化受污染耕地安全利用和风险管控。建立农业生态环境保护监测制度。（2）扎实推进农村人居环境整治提升，加大村庄公共空间整治力度，持续开展村庄清洁行动。巩固农村户厕问题摸排整改成果，引导农民开展户内改厕。加强农村公厕建设维护。以人口集中村镇和水源保护区周边村庄为重点，分类梯次推进农村生活污水治理。推动农村生活垃圾源头分类减量，及时清运处置。推进厕所粪污、易腐烂垃圾、有机废弃物就近就地资源化利用。持续开展爱国卫生运动。
　　投资建议：2022年，受特殊国内外背景催化及行业自身发展阶段影响，环保板块内公司出现分化。一方面，传统环保业态公司如固废、水务等已基本进入发展成熟期，在自身所属板块行业增速红利衰退的背景下呈巩固主业基本盘，有能力者开拓第二增长曲线的趋势。另一方面，受益于其他产业带动或一些新兴环保业态的出现使部分板块内公司仍享有较高beta红利，有望快速发展。对于标的选择，我们认为：（1）传统环保业态中最核心的仍是具备持续稳健运营能力的标的，同时关注在第二增长曲线具备较大潜力的龙头公司；（2）新兴环保业态中优选受益于高景气度且具备高速确定性成长的公司。传统环保业态建议关注：伟明环保，瀚蓝环境，高能环境，圣元环保，洪城环境。新兴环保业态建议关注：山高环能，路德环境。
　　风险提示：订单获取不及预期、融资环境收紧、项目建设进度不及预期、行业政策变动、新业务拓展不及预期、下游行业资本开支不及预期等风险。