东方证券-造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：本周双胶纸、铜版纸价格均有上涨-230219

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　　行情回顾
　　本周轻工制造行业指数上涨0.39%，跑赢大盘2.13pct；造纸子板块下跌1.41%，跑赢大盘0.34pct。本周沪深300指数下跌1.75%，轻工制造(申万)指数上涨0.39%，跑赢沪深300指数2.13pct，在28个申万一级行业中位列第2位；二级行业中，造纸子板块下跌1.41%，跑赢大盘0.34pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为家具、文娱用品、包装印刷和造纸板块，其中家具、文娱用品板块分别上涨1.78%、0.48%，包装印刷和造纸板块分别下跌0.10%、1.41%。
　　产业链数据跟踪
　　本周国废到厂价上涨，外废价格维稳；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆、针叶木浆现货价格均有所下跌；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨15元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格下跌175元/吨、针叶木浆现货价格下跌72元/吨；2023年1月下旬中国三大港口木浆库存合计148万吨，环比下降0.9%；（3）本周溶解浆价格维稳。
　　本周文化纸价格上涨，白卡纸价格下跌，箱板纸价格走势分化。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格上涨38元/吨，铜版纸价格上涨114元/吨，白卡纸价格下跌8元/吨，低档箱板纸价格下跌10元/吨，高档箱板纸价格维稳。
　　本周文化纸盈利水平增加，白卡纸、箱板纸盈利水平分化。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周增加约15-117元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周增加约83-183元/吨；本周白卡纸盈利水平分化，大型纸企下降约18元/吨，小型纸企增加约34元/吨；本周废纸系纸品盈利水平分化，高档箱板纸下降约5元/吨，低档箱板纸增加约5元/吨。
　　2022年1-12月机制纸及纸板累计产量同比增加0.8%。（1）机制纸及纸板2022年1-12月累计产量13691.4万吨，同比增加0.8%；（2）经剔除价格因素影响，2022年12月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加13.1%，环比下降2.7%；（3）纸及纸板进口量方面，2022年1-12月累计同比下降25.3%；出口量方面，1-12月累计同比增加59.4%。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险