财信证券-基金周报：货币市场基金监管新规解读，医药主题投资还可关注安信池陈森在管产品-230218

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　　上周市场行情、数据回顾：上周A、H股市场悉数下跌。A股市场，中小创跌幅相对更深；恒生指数、恒生科技指数跌幅均在2%以上。海外方面，欧洲主要股指录得正收益。上周申万31个行业涨少跌多。其中，美护、食饮、轻工涨幅居前，电力设备、电子、地产跌幅居前。上周北向资金净流入82.5亿元、南向资金净流入43.6亿港元；年初以来，北向资金净流入合计达1578亿元，南向资金净流入合计约11.7亿港元。从主要的宽基ETF成交数据看，上周市场交易活跃度高，但主流宽基ETF（如沪深300品种、上证50品种）呈现出的单边资金净流出状态，科创50品种有一定体量的资金净流入。
　　本周新发行基金情况：本周（0220-0224），根据wind信息拟发行（认购起始日在本周）基金约24只。分类型看，中长期纯债型基金2只、短期纯债型基金2只；固收+基金6只；主动管理型权益类基金7只；QDII基金3只；股票型指数基金4只。指数基金涉及主题主要有疫苗生科、绿色电力、上证50增强、中证1000增强。
　　近期投资思考：1、货币市场基金监管新规发布。解读：货币市场基金风险控制此前（2021年蚂蚁约谈、余额宝压降）已有动作。当前来看，可能导致流动性风险的因素更为复杂，投资标的集中、投资者羊群行为等问题均需要制度性安排进行规范。《规定》发布、施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。我国居民储蓄率高，银行理财、货币基金等现金管理类产品仍然是主流选择。目前货币基金资产净值规模占比40%左右，较2021年末小幅提升。在无风险收益率长趋势下行的背景下，整个公募基金市场的结构优化是应有之义，中期看对含权投资和机构化程度的提升均有一定利好。2、近日，广发、国泰、富国的恒生特高压及电网设备ETF申报材料获接收。产品跟踪恒生特高压及电网设备指数（HSCAUPG.HI）。3、周内产品研究1：安信池陈森的安信医疗健康（010709/010710）。池陈森是卖方医药研究员出身，自安信医疗健康成立时任基金经理并独立管理至今，目前基金合计规模相比2021年1月成立时增长了19倍。在管产品特征：相对均衡、适时切换+自下而上、非热门标的+坚持创新升级、消费升级、制造升级。从产品具体持仓和市场表现看，池陈森选股能力突出，相对均衡思路得到市场验证。同类产品中，池陈森在管医药主动品种可比期内市场综合表现优秀。4、周内产品研究2：嘉实肖觅的嘉实物流产业（003298/003299）。肖觅独立管理产品分为全A股配置和A+H股双市场配置两类，代表产品分别是嘉实物流产业和嘉实基础产业优选。整体而言，其在管产品长期深耕交运、物流行业投资场景，追求的是合理假设下隐含回报率较高的深度价值以及持有体验出发的相对低波和绝对收益，关注非线性变化，短期变量对中长期投资框架的影响等。
　　新基金特别风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。
　　风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。