华安期货-油脂油料周报：多空交织，持震荡思路-230217

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　　投资观点：
　　油脂：目前巴西南部和阿根廷大豆旱情仍在，但预估在1.5亿吨以上的巴西总产压力压制CBOT大豆价格，关注巴西新作的收获进度以及出口节奏。国内2-3月大豆到港数量较少，油厂开机率有限，豆油去库，现货基差较为坚挺，对价格有一定支撑。目前中国、印度两大主要消费国的棕榈油库存高企，打压需求，各机构数据显示2月上半月马棕油出口环比增幅为8-18%，增速放缓。但即将到来的斋月备货需求，以及印尼收紧的出口政策对棕榈油市场仍产生支撑。国内棕榈油库存水平依旧较高，不过随着天气转暖，棕榈油成交情况转好，基差也较坚挺。当前国内油脂市场缺乏指引题材，跟随外盘走势为主。
　　策略建议：
　　持震荡思路；短期基差或坚挺，下游企业按需采购，降低库存；
　　当前波动率偏低，建议买入豆油、棕榈油期权策略
　　下周关注:
　　美豆周度出口报告；马来西亚棕榈油出口、产量数据