民生证券-通信行业点评：北美云厂商加大IDC投入，算力端需求凸显-230217

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　　亚马逊新增350亿美元投资IDC，获地方政府有力助推。2023年初，亚马逊的云计算部门AWS表示，计划在2040年前投资350亿美元在美国弗吉尼亚州各地建造数据中心园区，多个地点正在建设考虑之中。此前，AWS从2011年-2020年已在位于弗吉尼亚州北部的数据中心投资了350亿美元。该州制定的“巨型数据中心激励计划”正在等待州议会的批准。亚马逊将有资格参与这项新计划，包括将一些税收豁免最高延长15年；且将有资格获得1.4亿美元的拨款，用于场地和基础设施的改善、劳动力发展和其他项目相关的费用。
　　全球供给紧平衡，IDC建设万兴未艾。根据DataCenterHawk统计，2022年北美一级市场数据中心空置率平均为4.4%，达到有史以来的最低点。弗吉尼亚州北部市场数据中心的空置率接近1%，首次跌破5%。而根据信通院统计，当前全球数据中心规模增长相对稳定，各数据中心厂商或通过增加机架密度满足算力需求。全球头部云厂商在2022年进入扩张周期，加速数据中心布局。根据Dell-Oro Group预测，2022年全球数据中心资本支出将同比增长17%，其中超大规模云服务提供商的数据中心支出将同比增长30%。
　　 ChatGPT热度不减，大算力预计推高数据中心需求量。ChatGPT的成功推出，得益于AI训练速度、训练精度的提升，背后的根本逻辑在于庞大训练数据集的支撑，而对于硬件层面来说，计算与传输是保证ChatGPT平稳运行的核心。受新基建、数字化转型等国家政策促进及企业降本增效需求驱动，2021年我国数据中心行业收入接近1500亿元，近三年CAGR为30.7%，2022年数据中心行业收入预计达1901亿元。预计ChatGPT将推动AI通用范式的多元探索，大模型训练频次将大幅提升，进一步加大算力需求，推高未来数据中心行业收入增速。
　　投资建议：ChatGPT带动AI算力增长，我们认为数据中心作为底层硬件核心环节，承担算力部署、运维的关键作用，建议关注第三方头部IDC运营厂商奥飞数据、数据港、宝信软件、光环新网、润泽科技。同时我们认为随着未来高密度数据中心兴起，叠加ESG要求，IDC储能温控环境有望核心受益，建议关注科华数据、英维克、朗进科技。
　　风险提示：行业竞争风险，客户集中度高，资本开支压力。