华鑫证券-金融衍生品策略日报-230217

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　　▌策略观点
　　本周四，A股三大指数午后跳水。截至收盘，沪指跌0.96%，深成指跌1.30%，创业板指跌1.36%，科创50跌1.86%，沪深300跌0.73%，上证50跌0.35%。上涨家数为503家，低于前一交易日2163家，低于此前一周均值2596家。涨停家数为21家，低于前一交易日43家，高于此前一周均值10家。下跌家数为4524家，高于前一交易日2745家，高于此前一周均值2277家。跌停家数为6家，高于前一交易日2家，低于此前一周均值10家。北向资金净流入67.94亿元，前一交易日为净流出18.63亿元，上周均值为净流入5.87亿元。成交额为11939亿元，前一交易日为9380亿元，上周均值为8644亿元。A股放量下跌基本符合我们近期的判断，3300点区域分歧明显，且没有核心业绩驱动的主线下，很难形成有效突破，指数反弹无力之后，出现高位回落。目前来看，短周期或还有有回稳动作，但若无法突破新高，大概率将放大跌幅，短周期以规避风险为主。
　　▌股指期货交易策略
　　观点：期指贴水扩大，短期或维持调整
　　（1）2月16日，IF、IH、IC合约持仓量分别为22.17万手、13.23万手、30.41万手，日环比变动为7.47%、6.37%和6.74%；
　　（2）2月16日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-3.49点、-1.0点、-17.28点，较上一交易日变化-0.2点、-1.47和-11.93点。
　　操作建议：IF2303以逢高卖出为主，阻力位4120点
　　▌期权交易策略
　　观点：指数冲高回落，市场情绪趋于谨慎
　　（1）2月16日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.89、0.94、0.99、0.97，其中50ETF和300ETF期权PCR值维持低位；
　　（2）2月16日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为15.6%、16.6%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅回升。
　　操作建议：激进型策略：卖出300ETF购2月4100；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。
　　▌风险提示
　　 1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。