爱建证券-今日视点-230216

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　　股指延续震荡整理，5天均线经受考验
　　周三沪深股指延续震荡整理走势，股指平开后微幅下探至5天均线后多空双方形成拉锯，股指基本围绕5天线在前一天收盘指数下方运行，盘中板块热点切换较快，ChatGPT概念震荡加剧再现活跃，午后充电桩和军工板块出现异动，但市场短线跟随意愿不强，多空各自为战陷入僵持。盘中板块热点继续分化，其中ChatGPT、互联网通信和信创板块表现略显活跃涨幅居前，化肥、物流和盐湖提锂板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅下跌，全天两市成交量9300多亿略有增加，市场活跃度不减量价略显背离。
　　为维护银行体系流动性合理充裕，央行周三开展了4990亿元中期借贷便利(MLF)操作和2030亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求，我们分析认为2月MLF延续加量续作显示出在1月信贷-开门红-之后，政策面继续支持银行信贷投放-适时靠前发力-，以宽信用巩固经济回升向上势头。周三市场全天板块切换轮动节奏加快，ChatGPT概念近日震荡加剧周三再度强势冲高，但由于此板块操作进入最后的疯狂阶段，市场跟随效应开始逐步减弱，多空相互博弈股指全天延续震荡整理走势。俄乌地缘冲突或出现升级，欧美西方对俄罗斯展开新一轮的制裁，非洲霍乱疫情肆虐，土叙地震引发当地资本市场动荡加剧，半岛和南海局势出现不稳定局面，中美关系走向下坡，西方一系列单边制裁政策很大程度上破坏了全球产业链和供应链的稳定，全球经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加并对资本市场产生了较大的影响。
　　美联储1月CPI数据超出市场预期，年内通胀缓解压力较大，未来利率水平或可能升至高于年初的预期水平，人民币兑美元汇率波幅加大，欧美资本市场震荡有所加剧。全球经济面临快速下行压力，西方对未来经济滞涨和衰退的担忧预期不减，投资者的风险偏好相对较低。西方国家不断加大对乌克兰提供资金和军事支持，欧盟和G7对俄罗斯原油和天然气价格进行限价制裁，国际原油和天然气价格出现震荡并引发了大宗原材料价格大幅波动；国家明确建设中国特色资本市场和稳增长作为主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位；资本市场进入注册制时代但产业资本的减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面这些年始终处于明显供求失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。
　　从技术面分析，股指去年11月初在创下阶段新低后否极泰来走出了低点逐渐上移的阶段性修复性行情，前期蓝筹白马股的非理性下跌也得到一定的抑制，估值逐渐回归趋于理性；进入2023年股指延续震荡持续小幅回升走势，投资者的参与意愿有所回升，但板块频繁切换市场依然还是短线思维占据了主导。上周股指先抑后扬探底回升，有效考验了年线和多空分界岭的支撑，周线形成多头排列，市场中期的强势特征逐渐显现。伴随着股指突破年线投资者的信心也开始逐渐恢复，只是大盘成交量目前还没有完全同步放大跟上。本周一股指虽然放量震荡小幅上行，题材和权重轮番表现市场股活跃度略有提高，但周二和周三股指出现震荡整理，显示出市场持续上攻的动能依然不足，板块热点的切换频繁对市场的短线情绪影响较大，周三股指盘中受到5天均线支撑，结合周线指标多头排列的特征，显示出市场目前依然属于强势，只是短期仍会面临震荡反复的过程，因此预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注创业板和科创板指的动向以及大盘成交量的变化，把握市场节奏控仓精选个股操作。