华鑫证券-金融衍生品策略日报-230216

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　　▌策略观点
　　本周三，A股三大指数全天震荡分化。截至收盘，沪指跌0.39%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.70%，科创50涨0.15%，沪深300跌0.52%，上证50跌0.89%。上涨家数为2163家，低于前一交易日2252家，低于此前一周均值2596家。涨停家数为43家，高于前一交易日30家，高于此前一周均值10家。下跌家数为2745家，高于前一交易日2579家，高于此前一周均值2277家。跌停家数为2家，低于前一交易日8家，低于此前一周均值10家。北向资金净流出18.63亿元，前一交易日为净流入5.99亿元，上周均值为净流入5.87亿元。成交额为9380亿元，前一交易日为9146亿元，上周均值为8644亿元。A股分化激烈，题材股持续上涨，与此同时价值品种均出现不同程度回撤，目前上证指数在3300点区域，资金出现明显的分歧，完成有效突破的可能性偏小，因此短周期角度，我们维持此前观点，3300点区域若没有量能的快速放大，那么市场大概率将维持一个弱势宽幅震荡的局面，因此我们不建议普通投资者3300点上方高仓位持股。
　　▌股指期货交易策略
　　观点：期指转为贴水，指数偏弱震荡
　　（1）2月15日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.63万手、12.44万手、28.49万手，日环比变动为1.74%、4.82%和0.06%；
　　（2）2月15日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-3.29点、0.46点、-5.35点，较上一交易日变化-8.0点、-2.76和-3.93点。
　　操作建议：IF2303以高抛低吸为主，支撑位4100点，阻力位4170点
　　▌期权交易策略
　　观点：隐含波动率低位，指数窄幅波动
　　（1）2月15日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.87、0.96、0.93、0.99，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降；
　　（2）2月15日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为15.2%、16.3%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。
　　操作建议：激进型策略：卖出300ETF沽2月4000；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。
　　▌风险提示
　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。