方正证券-农林牧渔行业：猪价反弹回升可期，看好猪企量价齐升-230213

《方正证券-农林牧渔行业：猪价反弹回升可期，看好猪企量价齐升-230213（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正证券-农林牧渔行业：猪价反弹回升可期，看好猪企量价齐升-230213（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心摘要：
　　出栏量：春节影响出栏节奏，1月主要上市猪企出栏量环比下降12.91%。根据主要上市猪企一月生猪销售简报（未包括牧原股份），13家上市猪企出栏总量585.36万头，较2022年12月环比下降12.91%。总体而言，受春节影响猪企出栏环比减少，但减少幅度同比往年的春节月份来看，相对较低。
　　同比来看，2023年1月12家上市猪企生猪出栏量同比2022年2月（因去年春节在2月）上升38.5%，显示过去一年规模化进程较快。
　　出栏体重：总体来看，上市猪企整体1月出栏体重呈下降势态，环比减少5.14%。剔除仔猪影响后1月主要上市猪企的商品肥猪的平均出栏体重为116.23kg，环比减少5.14%。
　　销售均价：主要上市猪企1月肥猪销售均价持续回落。1月主要上市猪企生猪出栏均价为14.80元/kg，环比下降4.50元/kg，平均环比降幅为23.31%。其中1月生猪销售均价较高的有东瑞股份（18.67元/kg）、金新农（15.50元/kg）；销售均价环比下降较大的有正邦科技（-28.21%）、神农集团（-26.23%）及天邦食品（-25.32%）。
　　猪价反弹回升可期，看好猪企量价齐升。整体来看，由于1月适逢春节，猪企出栏节奏受到影响，但参考往年春节出栏情况来看，猪企供给充裕，出栏减少幅度较小。展望后市，近期养殖端持续亏损推动行业产能去化，叠加疫后消费复苏及政策端的收储措施，我们认为当前处于猪价磨底期，猪价拐点已近、反弹上升可期，看好猪企销售量价齐升。
　　投资建议：个股层面，建议关注低成本+高成长的【巨星农牧】，具有成本优势的【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】，价格优势+高成长的【华统股份】、【京基智农】。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；新冠疫情蔓延风险；自然灾害风险。