美尔雅期货-棉花期权周报：市场情绪有所降温，郑棉震荡下跌，棉花期权平值IV重心下移-230213

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　　标的分析：上周美国股市下跌，美元走强，大宗商品承压运行，ICE期棉呈小幅下跌态势。上周三，美国农业供需报告WASDE发布，与1月相比，工厂使用量略有下降，期末库存略有增加，产量和出口量保持不变。报告整体中性偏空，ICE期棉在当日小幅收跌。随即美国农业部周四发布的出口销售报告显示，截至2月2日当周，美国2022/23年度陆地棉出口销售净增26.28万包，较前周增加54%，较前四周均值增加58%；美国2023/24年度棉花出口销售4800包。尽管该报告数据表现亮眼，但棉市并未得到提振。近期印度纺织服装需求增加，市场活跃度提升，对国际棉价形成一定支撑。因此，预计近期国际棉价或将维持震荡运行。上周国内纺织市场新增订单不及预期，市场情绪有所降温，郑棉价格大跌。新疆棉花加工逐步接近尾声，销售进度有所加快，国家棉花市场监测系统数据显示，截至2月9日新疆棉加工进度为93.2%，同比下降5.7%，销售进度为32.5%。下游纺织厂观望情绪浓厚，开机率明显回升，据Mysteel农产品数据检测，截至2月10日，主流地区纺企开机负荷为75.6%，周环比增幅4.5%，同比增幅39.6%。但新增订单不足，多以年前订单为主。
　　期权策略：上周棉花期权平值IV重心下移，棉花主力合约CF305平值IV最新值为17.60%。整体来看，国内棉花供应充足，内需强预期有待验证，预计短期棉价或将震荡运行。在趋势策略建议做多波动率策略。