国泰君安-财富研究周报：大宗商品整体上涨，通信板块表现较好-230214

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　　本报告导读：
　　上周A股市场整体回落，港股市场全周下跌2.17%。大宗商品整体上涨，北上资金整体表现为净买入。光模块（CPO）指数获市场重点关注。
　　摘要：
　　A股及港股整体下跌，美股三大指数整体下跌。具体表现为，上证指数全周下跌0.08%，报3,260.67点；深证成指全周跌幅为0.64%，报11,976.85点；创业板指下降1.35%，报2,545.16点。上周美股三大股指整体下跌。分指数来看，全周纳指下降2.41%、标普500指数下降1.11%；道指全周跌幅为0.17%。港股市场呈现下跌态势，恒生指数全周下降2.17%。
　　大宗商品整体上涨。国际油价方面，ICE布油全周上涨8.23%。国际贵金属微跌，COMEX黄金全周下跌0.01%；伦敦基本金属全周下跌，LME铜全周跌幅为1.41%。国内黑色系商品全周上涨，DEC焦煤全周上涨2.08%，SHFE螺纹钢上涨1.07%；农产品全周上涨，DCE豆一涨幅0.27%。
　　上周，共26个行业实现上涨，通信行业以4.46%的涨幅领涨，环保和公用事业行业以2.40%和2.38%的涨幅位居二三位。有色金属行业跌幅位于第一，下降1.30%。整体来看，上周各行业整体上涨。计算机行业以32.38%的换手率居首位，通信和传媒行业换手率以24.53%、23.84%位居第二三位；银行行业以2.65%的换手率居末席。整体来看，大部分行业换手率上升。上周超半数行业PE估值呈环比提升趋势。环保行业PE估值环比改善最为显著，通信和传媒行业PE估值环比改善位居二三位。有色金融行业PE估值以较大幅度回落。
　　行业资金整体表现为净流出。共1个行业表现为净流入，共30个行业表现为净流出。其中，公用事业行业为资金净流入最大的行业，全周累计净流入额为6.77亿元。电力设备行业资金净流出额最大，为197.64亿元；同时，医药生物和非银金融行业全周资金净流出额居二三位，分别为147.05亿元、134.08亿元。
　　风险提示：疫后复苏不及预期；国内外政策波动风险。