海通证券-电气设备行业周报：汇川技术2022年业绩预计快速增长，工控需求有望进一步复苏-230213

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　　一周市场表现。上周（2023.02.06-2023.02.10）上证综指跌0.08%，深证A指涨0.07%，沪深300指数跌0.85%，电气设备指数跌1.16%，电气设备指数表现弱于深证A指、上证综指、沪深300指数。
　　汇川技术2022年业绩预计快速增长，工控需求有望进一步复苏。近期，汇川技术发布2022年业绩预告：2022年，公司收入实现215.32亿元至251.21亿元，同比增20%至40%；归母净利润39.31亿元至46.45亿元，同比增10%至30%；扣非归母净利润32.10亿元至37.94亿元，同比增10%至30%。
　　分季度来看，Q1-Q4：（1）收入同比变动：+40%、+16%、+15%、+15%至+93%。（2）归母净利润同比变动：+11%、+37%、+19%、-22%至+44%。
　　我们认为，公司2022年业绩预计快速增长，主要源于：
　　（1）公司凭借“保供保交付、国产化率提升、多产品综合解决方案”等优势，把握结构性机会，通用自动化业务较快增长；
　　（2）公司新能源汽车定点车型放量、保供保交付，助力新能源汽车业务快速增长；
　　（3）公司工业机器人产品系列拓宽、品牌影响力提升，收入实现快速增长。
　　展望2023年，我们认为，随着疫情防控优化措施落实落细，稳经济各项措施显效，工业经济有望继续恢复，工控市场有望回暖，需求进一步复苏。建议关注工控标的：汇川技术、信捷电气、麦格米特、雷赛智能等。
　　特高压、电网自动化、电网数字化等为今年电网重点投资方向。我们认为，在新能源大比例接入电网的背景下，特高压建设、电网自动化、电网智能化、数字化、信息化是电网重点投资领域，预计对核心设备企业的业绩增长形成持续拉动。关注：（1）特高压直流核心标的：国电南瑞、许继电气、中国西电等。特高压交流核心标的：平高电气、中国西电等。（2）关注调度、配网自动化相关企业：国电南瑞、许继电气、宏力达、东方电子、积成电子、四方股份等。智能电表标的炬华科技等。（3）关注电力信息通信相关企业：国电南瑞、国网信通等。
　　风险提示。电网建设进度不达预期，经济大幅下行影响工控产业需求，大宗原材料价格波动影响盈利水平。