国泰君安期货-股指期货：横盘整理-230213

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　　 1、市场展望：节后第二周300指数横盘整理，一方面在于经过节后首周的调整后市场获利回吐压力得到很大程度的释放，另一方面在于目前微观数据在修复但整体表现一般。展望后期，我们维持上涨态势不变的观点。首先，央行宣布延续实施碳减排支持工具等三项结构性货币政策工具，财政部再度详解积极的财政如何加力提效，政策的支持一如既往。其次，中共中央政治局第二次集体学习再度强调要搞好统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，实现国民经济良性循环。坚决贯彻落实扩大内需战略规划纲要，尽快形成完整内需体系，着力扩大有收入支撑的消费需求、有合理回报的投资需求、有本金和债务约束的金融需求。再次，尽管疫情已逐步过去，但政策的见效或经济的修复仍需时间。比如，去年企业盈利增速下滑至-4.0%，1月PMI开门红但更多的在于去年12月数据不好，从绝对数值来看仍处于历年相对低点。最后，市场方面仍利多。比如，北上资金维持流入，融资余额继续修复，注册制全面推广加速。此外，上周中欧之间投资协定问题得到缓解，平台经济再遇利多，等。因而，我们维持之前的预判，市场仍在强预期与弱现实间徘徊，但从中期角度而言，经济终将大概率边际好转。故，短期的调整更有利于市场稳步的上涨。预期A股震荡上行。中期仍值得配置。关注因素：新冠肺炎疫情的防控；国内经济、盈利、政策与物价的变化，3月两会与相关规划的制定与落实；20年1月15日中美第一阶段经济贸易文本签署后的后续进展；美欧经济与政策；美欧贸易摩擦；等。