广发证券-纺织服饰与轻工行业：纺织服装与轻工行业数据周报-230212

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　　纺织服装行业周观点。首先，纺织服装作为可选消费复苏慢于必选消费，如果中短期消费行情进入后半程，看好纺织服装行业，特别是下游服装家纺板块的投资机会，继续建议既重点关注业绩韧性强，景气度较高的运动鞋服、羽绒服、涉及医美服务机构的高端女装龙头的投资机会，包括比音勒芬、波司登、报喜鸟、朗姿股份、李宁、安踏体育、特步国际、滔搏，又重点关注板块其他子行业龙头的估值修复的投资机会，包括锦泓集团、歌力思、海澜之家、森马服饰、太平鸟、地素时尚、中国利郎等。其次，看好注重品质又高性价比，粉丝粘性高，精准又快周转的线上服饰龙头戎美股份。最后，海外需求逐步改善，建议关注纺织制造板块内的优质供应链龙头公司，包括华利集团、申洲国际、伟星股份、新澳股份等。
　　轻工制造行业周观点。轻工建议关注家居龙头和必选消费龙头。（1）地产政策催化家居估值修复和需求回稳。短期保交付催化竣工、B端率先修复，中期消费力复苏、C端持续成长，远期关注存量置换需求；（2）造纸关注需求回暖叠加浆价下行带来造纸企业盈利弹性；（3）疫后复苏必选消费卫生巾/文具/生活纸受益。建议关注欧派家居、顾家家居、志邦家居、喜临门、江山欧派、敏华控股、索菲亚、箭牌家居；晨光股份、百亚股份；太阳纸业、仙鹤股份、山鹰国际；新巨丰、裕同科技。
　　纺服轻工行业行情回顾。本期（2.6-2.12），上证指数下跌0.08%，创业板综上涨0.43%，纺织服饰（SW）上涨1.14%，在31个一级行业排名第15。轻工制造（SW）上涨2.12%，在31个一级行业排名5。
　　纺织服装行业数据跟踪。2023年1月，一线城市中当期气温高于去年同期平均气温的城市占比33.33%，二线城市中当期气温高于去年同期平均气温的城市占比60%；23年1月，全国当月降水量较常年同比下降38.6%；22年11月规模以上印染企业印染布产量504.35亿米，同比减少7.05%，营业收入2825.40亿元，同比增长5.97%，营业收入2825.40亿元，同比增长5.97%，1715家规模以上印染企业亏损户数为554户，亏损企业亏损总额31.10亿元，同比增长77.39%；2022/23中国棉花年末库存消费比为105%，中国棉花价格指数为15476。
　　轻工制造行业数据跟踪。1.30-2.5期间30大中城市商品房成交面积同比+756.1%；截至2月10日，针叶浆/阔叶浆价格周环比-1.38%/-3.93%；溶解浆价周环比持平；废黄板纸价周环比+0.29%；双胶/双铜纸价周环比均持平；包装方面，铝价/马口铁价格周环比-1.54%/持平。
　　风险提示。宏观经济景气度下行风险、汇率波动风险、原材料价格波动风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。