天风证券-2023年美国经济展望：美国经济未必衰退-230212

《天风证券-2023年美国经济展望：美国经济未必衰退-230212（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-2023年美国经济展望：美国经济未必衰退-230212（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　美国经济并不差，之所以产生经济差的错觉，有以下几个原因：
　　一是互联网和金融领域的明星企业大幅冻结招聘或者裁员，但这些企业并不能代表更广泛的就业低迷。
　　二是情绪（软数据）和现实（硬数据）的差异较大。未来软数据可能向硬数据靠拢。
　　三是美债利差深度倒挂，但这也不能代表衰退深度，甚至这次不能代表一定会衰退。
　　美国各部门资产负债表较为健康，缺乏持续衰退、发生债务危机的条件。我们预计2023年美国GDP全年增长仍在0%以上，且上行风险大于下行风险。较有韧性的美国经济意味着联储不会较早降息，23年年底，通胀可能依然高于3%。
　　风险提示：美国货币政策紧缩超预期，美国经济下行超预期，美国通胀上行超预期