招商期货-甲醇产业链周度报告：成本端下移，供需趋松，甲醇震荡偏弱-230212

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　　行情分析：成本端煤价中枢逐渐下移，短期港口到港增多，基本面转弱，但厂库转为去化，内地现货压力不大支撑甲醇重心。供应端，上游生产企业偏高负荷，煤头装置开工回升，本周国内甲醇整体装置开工负荷为68.29%，较上周上涨0.12个百分点。需求端，MTO装置负荷修复带动港口买货增加，但后续宁波富德MTO有检修计划或影响港口采买预期，传统需求受社会面复工复产低于预期影响复苏放缓。库存方面，内地调价排货优化库存，厂区库存环比上周走低，外盘前期伊朗地区装船量提升对应港口近端有累库预期。
　　核心观点：目前基本面边际转弱，中期面临成本中枢下行以及上游产能投放预期，则甲醇价格高位上仍将承压，下方支撑关注煤价变动方向和春检计划。
　　操作建议：短期区间震荡偏弱为主，偏空配。
　　风险提示：上游投产超预期，下游MTO复产超预期，煤炭价格大幅波动，到港超预期