平安证券-社服教育行业周报：可选消费表现分化，追寻业绩能够兑现的细分板块或个股-230212

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　　社服教育周报-观点
　　酒旅餐饮
　　本周酒店餐饮及休闲（长江）/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅-0.52%/-6.78%。涨跌幅较大个股分别为：同庆楼（+20.57%）、锦江酒店（+10.48%）、香格里拉(亚洲)（+10.13%）、岭南控股（+10.06%）、君亭酒店（+9.62%）、香港中旅（-7.30%）、国旅联合（-6.16%）。
　　观点：本周细分赛道表现分化，酒店1月经营恢复佳，相关酒店标的走势相对强势，而餐饮市场恢复平淡，走势表现乏力。内地与港澳正式通关，出境游强劲复苏，关注个股业绩兑现，推荐以下主线：1）受益于疫后复苏及国家政策的免税板块，春节假期海南免税销售火爆，重点推荐中国中免；2)机场口岸的信息化板块，建议关注盛视科技和航空软件服务商中国民航信息网络等；3)跨区流动相关港股标的，推荐复苏弹性大的出境游龙头携程集团-S、业绩恢复领先的酒店龙头华住集团-S；4）关注餐饮复苏和低估值中概。
　　美容护理
　　本周美容护理（申万）指数累计涨跌幅+0.71%。涨跌幅较大的个股分别为：倍加洁（+8.09%）、珀莱雅（+4.22%）、奥园美谷（-7.96%）、青松股份（-4.31%）。
　　观点：1）今年随着疫情影响减弱以及社交场景增加，化妆品行业有望迎来恢复。春节因物流暂停等因素影响，通常是化妆品消费淡季，重点关注后续情人节、38节活动的销售表现。2）头部上市公司在疫情中展现较强的发展韧性和抗风险能力，竞争优势进一步加强，持续看好主品牌升级、多品牌矩阵成型的珀莱雅。3）积极关注疫后恢复、产品升级、渠道转型等边际改善机会，积极关注逸仙电商。
　　教育人服
　　本周中国教育指数累计涨跌幅-1.19%。涨跌幅较大个股分别为：科大讯飞（+9.23%）、全通教育（+8.60%）、国脉科技（+7.55%）、中国东方教育（+5.62%）、东方时尚（+5.29%）、中教控股（-11.97%）、好未来（-5.46%）、中公教育（-5.23%）、希望教育（-5.13%）、新高教集团（-5.10%）。
　　观点：1）教育方面，各教育公司纷纷探寻ChatGPT相关技术在教育领域的应用，北京中小学拟于下周一（2月13日）全面恢复正常校园生活。2）人服方面，多省启动公务员省考招录工作，多数省份2023年度公务员的招录规模都有所扩大；猎聘新出报告显示节后第一周人才活跃，新发职位上互联网、电子/半导体/集成电路位居前两名。我们持续看好招聘行业修复，重点持续推荐同道猎聘。
　　风险提示：
　　政策变化风险：国家及产业等政策变化或将对行业、公司发展及公司股价造成较大影响。
　　疫情反复风险：大范围疫情传播，导致防疫政策趋严变化，顾客出行及到店消费受阻。
　　国内消费持续下行，消费者信心不足：疫情反复也导致宏观经济不景气，国内消费持续下行，消费者信心受到影响。
　　突发事件冲击风险：外部突发事件冲击或将对公司盈利及发展带来较大不确定性。
　　新品推广不及预期风险：为培育新增长点，公司往往需要进行新品的研发及资源投入，而新品推广不及预期或将对公司盈利造成不利影响。
　　中美双方对审计底稿的监管风险：尽管中美审计监管合作取得积极成效，PCAOB已撤销2021年作出的无法检查或调查中概股会计师事务所的裁定，但审计监管仍在持续进行，检查报告尚未最终确定，风险仍存。