方正证券-化工行业周报：蓝晓科技中标罗布泊盐湖老卤提锂项目，瑞联新材与海融医药战略合作开发原料药-230211

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　　一、本周化工新材料行情回顾
　　Wind新材料指数收4489.26，下降2.21%，跑输沪深300指数5.34pct。
　　二、本周重点行业更新
　　氟化工：节后市场交易逐步复苏，制冷剂价格稳中有涨。上游方面，萤石价格供需双弱，多数厂家观望情绪加重，市场交易下滑致使价格下滑。中游方面，氢氟酸暂稳运行，节后企业开工逐渐回升，下游需求恢复缓慢，制冷剂厂家观望情绪浓厚，拿货积极性不足。下游方面，制冷剂R22价格坚挺稳中有涨，配额制下企业挺价为主，推动价格上行。综合来看，氟化工整体呈现下游强于上游的情况，下游制冷剂受益于配额制挺价心态强烈，但节后市场正逐步开启，走货缓慢，难支撑上游。致使萤石及氢氟酸价格弱势运行。
　　有机硅：预期转好带动交易复苏，市场价格上调。本周有机硅市场积极推涨，持货商信心复苏，场内DMC主流价格在17100-17500元/吨，周环比上涨500元/吨。此次有机硅价格上调主要来自于供需矛盾的缓解，虽然生产企业开工虽有小幅提升，但不及正常水平。下游节前备货积极，节后订单火热交付下有机硅市场库存出现明显下滑。而对后市持看好态度的前提下，部分买盘继续加仓的意愿存在。成本方面，行业成本略降。DMC行业成本17575元/吨，周环比下降50元/吨。综合来看，目前有机硅市场预期较好，场内交易复苏，推动有机硅价格上行。若2-3月有机硅下游需求持续转好，将带动有机硅行业摆脱目前行业亏损格局，回归正常盈利空间。
　　锂电化学品：下游需求不及预期，成本推动市场均价下调。上游方面，原料端价格整体弱势，电解液受成本导向，市场价格下调。价格方面，本周磷酸铁锂电解液市场主流价格集中在4-5.4万元/吨之间，国内市场均价降至4.85万元/吨，周环比下降4.9%；三元常规动力电解液市场主流价格在5.8-7.2万元/吨之间，国内市场均价降至6.5万元/吨，周环比下降4.41%。需求方面，下游电池厂恢复生产速度不及预期，新能源消费回暖趋势暂不明显。综合来看，上游原料维持弱势，成本支撑力持续减弱，叠加下游需求恢复缓慢，电解液厂商调价让利以争取订单进行生产。未来原料走弱的趋势或将持续。
　　三、投资建议：（1）稳增长大背景下传统化工龙头，核心竞争力显著且当前估值水平较低，建议关注万华化学。（2）轮胎市场因疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球份额，建议关注：玲珑轮胎、森麒麟。（3）磷化工供需格局改善，新能源带动高品位磷矿资源需求增加，磷矿资源属性凸显，建议关注：兴发集团。
　　四、风险提示：疫情后需求恢复不及预期、竞争加剧风险、价格下跌风险