华福证券-A股行业比较周报：关注景气预期上升的消费板块-230212

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　　本周传媒行业领涨，近期TMT板块表现出色。截至2023年2月11日，本周传媒行业领涨，涨幅2.47%；电力及公用事业、通信、综合金融、轻工制造等行业紧随其后。对比上周，公用事业、传媒和通信涨幅较上周明显上行。整体来看，本周TMT、公用事业、消费板块涨幅领先，金融地产、先进制造板块出现分化，原材料板块普遍下跌。近一个月，TMT板块表现出色，先进制造中机械、国防军工和汽车行业涨幅领先，金融地产板块分化明显。
　　宽基指数显示，本周成交活跃度较上周略有下滑。从行业角度来看，本周TMT板块成交活跃度较高。换手率显示，TMT板块中，计算机、传媒、通信成交活跃；电子稍低，但仍处于中游水平。先进制造活跃度整体处于中游水平，金融地产、消费表现分化，原材料整体活跃度偏低。
　　本周风格偏小盘与稳定。从规模来看，小盘指数表现优于中盘指数及大盘指数；从中信风格分类来看，稳定风格领先于其他风格。近期多地出台相关重大项目投资计划，利好基建相关行业，在行业上表现为电力及公用事业在本周涨幅居前。
　　整体来看，公用事业估值处于近三年高位。对于PE估值，钢铁、建筑、公用事业、轻工制造与非银金融处于近三年的相对高位；对于PB估值，综合、商贸零售、石油石化、公用事业与煤炭处于近三年的相对高位。
　　本周食品饮料景气上升领先。本周预期净利较上周增长，出现景气上行的行业有：食品饮料、通信、钢铁，涨幅分别为：0.54%、0.10%、0.02%，其中食品饮料景气上升领先。
　　本周食品饮料北向资金净流入占比领先，本周金融板块较受主力及两融资金青睐。本周北向资金净流入占比较高的行业有：食品饮料、公用事业、电子、交通运输、传媒；本周仅有银行板块获得主力资金净流入，其余均为净流出。两融余额占流通市值最高的行业为非银金融，其次为综合金融；融资买入占成交额最高的为非银金融，其次为银行。
　　综合上述六大维度，我们推荐关注以下投资组合：1、消费复苏：食品饮料、轻工制造、交通运输、消费者服务。2、基建投资相关主线：机械、公用事业。3、TMT板块：计算机、传媒、通信、电子。4、金融：银行、非银金融。
　　风险提示：一是经济复苏不及预期；二是历史经验仅供参考。