安信证券-电子行业周报：ChatGPT开启AIGC商用时代，算力需求打开AI芯片成长空间-230212

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　　ChatGPT/AIGC催生高算力需求，AI芯片赛道成长可期：
　　据瑞银集团，ChatGPT推出2个月后，月活用户已突破1亿，成为史上用户增速最快的消费级应用。ChatGPT持续火爆的原因之一在于其可以逼真模仿人类对话，并对用户提示做出详细的回应。近日OpenAI发布推出ChatGPT收费版公告，标志着AIGC商业化的开始。AIGC即人工智能技术生成内容，基于超大规模、超多参数量的多模态大型神经网络，引领人工智能深度发展，对芯片的算力需求大幅提升。以ChatGPT为例，其通过连接大量真实语料库来训练模型，需要大算力提供支持。据科创板日报，ChatGPT大模型经历三次迭代，参数量从1.17亿增至1750亿，预训练数据量从5GB增至45TB，其中GPT-3训练单次成本已达460万美元。最新的GPT3.5在训练中使用了微软专门建设的AI计算系统，由1万个V100 GPU组成的高性能网络集群，总算力消耗约3640PF-days，即假如每秒计算一千万亿次，需要计算3640天。AI算力需求不断升级，将对GPU、CPU、FPGA、AISoC等芯片的量与质提出更高要求。
　　以支持中国军事现代化为由，实体清单再增6家中国企业：
　　2月10日，美国商务部工业与安全局（BIS）以支持中国军事现代化为由，宣布将包括中国电科48所在内的6家位于中国的实体列入实体清单。列入实体清单的企业必须获得美国政府的授权，才能取得美国的产品和技术。据集微网报道，美国认为这六家企业均与所谓的监视气球计划有关。美国商务部工业暨安全事务次长Alan Estevez于10日声明中表示，中国高空气球的使用，侵犯了美国主权，并威胁美国国家安全。本次列入实体清单的6家企业均与飞艇和飞行气球有关，或在一定程度上限制国内相关技术的发展，推进产业链自主可控的重要性再次凸显。
　　电子本周涨幅+0.80%（12/31），10年PE百分位为21.13%：
　　（1）本周（2023.02.06-2023.02.10）上证综指上涨-0.08%，深证成指上涨-0.64%，沪深300指数上涨-0.85%，申万电子板块上涨+0.80%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为12/31。2023年，电子板块累计上涨+13.23%。（2）其他电子板块在电子行业子板块中涨幅最高，为+2.31%，半导体板块涨幅最低，为+0.11%（3）电子板块涨幅前三公司分别为恒烁股份（+25.06%）、胜宏科技（+23.76%）、富瀚微（+19.62%），跌幅前三公司分别为恒久科技（-11.54%）、凯华材料（-10.72%）、激智科技（-10.20%）。（4）PE：截至2023.02.10，沪深300指数PE为11.19倍，10年PE百分位为30.93%；SW电子指数PE为32.66倍，10年PE百分位为21.13%，处于历史低估区间。
　　投资建议：
　　算力芯片关注景嘉微、龙芯中科、海光信息、寒武纪等；FPGA关注安路科技、紫光国微、复旦微电相关；服务器升级换代关注澜起科技、聚辰股份等；存储相关推荐兆易创新，关注深科技A、江波龙、佰维存储等。半导体材料推荐路维光电、清溢光电、天岳先进、和林微纳等；半导体设备零部件推荐富创精密、新莱应材、北方华创、中微公司、芯源微、长川科技、拓荆科技等。
　　风险提示:
　　下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风险。